Аналитики БКС Мир Инвестиций прокомментировали самое горячее событие прошедшей недели на российском рынке: крупнейший застройщик «Самолёт» попросил государственную поддержку.
Сразу после известия о просьбе акции компании резко пошли вниз, потеряв более 10% стоимости. «Самолёт» запросил у властей льготный кредит на сумму 50 миллиардов рублей. Взамен акционеры предложили правительству получение блокирующего пакета акций, дающего право голоса и контроля над управлением компанией, с условием последующего обратного выкупа по новой цене. Цель компании – оптимизировать финансирование в условиях жёсткой денежной кредитной политики и снизить долговую нагрузку.
Александр Такмин, ведущий аналитик БКС, отметил: «Это крайне тревожный знак, говорящий о недостаточной эффективности введённых антикризисных мер в прошлом году. Очевидно, сегодняшняя ситуация требует гораздо большего объёма ресурсов и инструментов для предотвращения рисков технического дефолта». По словам эксперта, руководство компании, вероятно, осознаёт риск длительных сроков реализации своего земельного портфеля, из-за чего нуждается в дополнительной поддержке.
Отчёт «Самолёта» за первое полугодие 2025 года показывает замедление роста доходов и резкое сокращение прибыли. Выручка практически остановилась на отметке прошлого периода — чуть менее 171 миллиарда рублей. Зато чистый доход упал более чем вдвое — до 1,84 миллиарда рублей. Компания располагает значительным земельным банком, но высокая стоимость привлечения капитала ограничивает возможности быстрой продажи участков.
По мнению Александра Такмина, отсутствие способности быстро продать землю приведёт к увеличению вероятности реструктуризации задолженности и возможному техническому дефолту. Эксперт подчеркнул, что «Самолёт» остаётся одним из крупнейших застройщиков в стране и входит в список системообразующих компаний российской экономики, занимая лидирующее положение по объёмам строительства жилья. Общий объем текущего строительства составляет около 4,5 миллиона квадратных метров жилой недвижимости, поэтому потенциальное банкротство ключевого игрока рынка способно серьёзно дестабилизировать ситуацию в экономике.
Читайте также:
Напомним, реакция государственных органов оказалась весьма прохладной. Депутатские круги настроены категорически против выделения финансовых средств на спасение девелопера. Глава профильного комитета Госдумы по финансам Анатолий Аксаков выступил против использования бюджетных средств, подчеркнув, что частный бизнес должен справляться собственными силами. Его коллега по комитету, зампред Совета по вопросам ЖКХ и строительства Светлана Разворотнева была ещё более сурова, открыто заявив: «Кто умер, тот умер, и сам виноват».
Но даже несмотря на такую критику, оба депутата признают, что любые негативные последствия падения «Самолёта» неизбежно отразятся на всей отрасли. Государству придётся вмешиваться, обеспечивая права пострадавших покупателей недвижимости, возможно, путём приобретения проблемных объектов для социальных нужд.
SIA.RU: Главное
