Национальное благосостояние уходит на рынок. Дмитрий Медведев разрешил инвестировать средства стабфонда в российские бумаги

Вчера в Кремле Дмитрий Медведев собрал совещание по экономическим вопросам, на котором премьер-министр Владимир Путин впервые выступил в роли формального подчиненного главы государства. Президент сообщил, что к 1 октября 2008 года правительству необходимо подготовить проекты всех нормативных актов на тему инвестирования средств ФНБ. Совещание за закрытыми дверями длилось около 40 минут, но его итог господин Медведев сообщил в первые же минуты во вступительной речи: "Необходимо подумать о расширении возможностей инвестирования средств ФНБ в ряд инструментов, включая акции и облигации, то есть корпоративные бумаги самых разных эмитентов. Речь идет об эмитентах как заграничных, так и российских".

Дмитрий Медведев вчера уточнил не только цели, но и возможную технологию инвестирования ФНБ: "Чтобы финансирование осуществлялось надлежащим образом, необходимо будет создать специальную финансовую структуру". Делать предложения о создании такой структуры поручено Минфину. Алексей Кудрин еще в мае 2007 года заявлял, что средства ФНБ
могут быть переданы частным управляющим компаниям на конкурсной основе. Тем не менее источник в администрации президента уверенно заявил, что средствами ФНБ де-факто будет управлять Внешэкономбанк: "Все уже решено. Вы полагаете, случайно глава ВЭБа Владимир Дмитриев был на вчерашнем совещании?"

Точный размер средств на кону пока неизвестен: с начала 2008 года резервный фонд зафиксирован на уровне 3,07 трлн руб., ФНБ -- 774 млрд руб. Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank предполагает, что к концу 2008 года объем ФНБ может
составить 2,7 трлн руб., а к концу 2009-го -- 5,2 трлн руб. (при среднегодовых ценах нефти в $96 за баррель в 2008 году и $102,5 в 2009-м; сейчас они составляют $135).

Такие деньги даже на фоне имеющего место оттока капитала на уровне $2,6 млрд (на конец мая 2008 года) могут заместить вложения иностранцев в российские активы и вызвать рост фондового рынка в 2009 году.

Отметим, что в мае 2007 года президент Владимир Путин задавал Алексею Кудрину вопрос о возможности тратить доходы бюджета на поддержание фондового рынка. Тогда министр финансов объяснял, что мыльный пузырь, который создается таким образом на фондовом рынке, опасен для макроэкономической стабильности, а инвестиции таких денег в России
разгонят инфляцию. Президент Дмитрий Медведев в подобные дискуссии по крайней мере на публике уже не вдается.

Дмитрий Ъ-Бутрин, Максим Ъ-Шишкин, Елена Ъ-Киселева, Сюзанна
Ъ-Фаризова