Высокие инфляционные ожидания длительное время не дают Банку России активно снижать ключевую ставку, отмечают опрошенные «Известиями» эксперты. В регуляторе не раз подчеркивали, что при прочих равных будут смягчать политику осторожнее, если население и бизнес ждут более активного разгона цен.
Даже если инфляция будет вблизи таргета 4%, но ожидания населения по росту цен останутся высокими, то велик риск того, что показатель на этом уровне не удержится. Об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, отвечая на вопрос «Известий» на пресс-конференции по итогам заседания по ставке. По ее словам, такая ситуация ограничивает пространство для снижения ключевой.
В январе 2026 года инфляционные ожидания россиян на этот год сохранились на уровне 13,7% и остались максимальными с февраля 2025-го, следует из данных мониторинга ЦБ. Это произошло несмотря на заметное замедрение роста цен в прошлом году – с 9,5% до 5,6%. Население продолжает ориентироваться не на статистику, а на собственные ощущения и ждет нового витка роста цен.
Если ставка ЦБ оказывается ниже уровня ожидаемой инфляции, людям кажется выгоднее тратить деньги, а не откладывать их, пояснила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Это усиливает спрос в экономике и вместе с высокими ценовыми ожиданиями бизнеса облегчает перенос выросших издержек в цены, тем самым разгоняя инфляцию.
«В такой среде раннее и резкое снижение ставки может само по себе разогнать инфляцию», – отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Напомним, что совет директоров Банка России на заседании 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 15,5% годовых. Согласно прогнозу ЦБ, с учетом проводимой политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в текущем году, а устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года.
SIA.RU: Главное
