Эксперт по бизнес-стратегиям Сергей Макшанов, управляющий ГК «Институт Тренинга – АРБ Про», выступая в феврале в Иркутске, заметил: «Сейчас, когда ставки высоки, для бизнеса не заниматься управлением финансами – непозволительная роскошь». Пять лет назад, при низких ставках, можно было ничего не делать и ничего не терять. А сегодня компания, у которой есть временно свободная ликвидность, может заработать на финансовых инструментах даже больше, чем на основном бизнесе. Этот вопрос обсудили участники круглого стола «Время турбулентности – как заработать, а не потерять?», организованного Газетой Дело и SIA.RU.
По словам Кристины Зайцевой, территориального директора «Цифра брокер», сегодня корпоративные клиенты, настроенные на активное управление финансами, используют довольно широкий спектр инструментов: от простых депозитов до размещения свободной ликвидности через сделки РЕПО с центральным контрагентом (ЦК), вложения в облигации, а также в фонды денежного рынка.
– Если говорить о преимуществах размещения через брокерский счет, то здесь выделю три ключевых момента. Во-первых, доходность. Ставка по таким инструментам стабильно выше, чем по банковским вкладам для юридических лиц. Во-вторых, гибкость: разместить средства можно на любой срок от одного дня. Это важно для бизнеса, который не может прогнозировать свои денежные потоки на месяцы вперед. В-третьих, ликвидность: клиент в любой момент может прекратить размещение и изъять средства без потери накопленного дохода (в отличие от досрочного закрытия депозита), – отмечает Кристина.
Однако есть ряд моментов, которые порой останавливают бизнес. Это брокерские комиссии, которые закладываются в затратную часть и могут снижать итоговую доходность по сравнению с номинальной ставкой. Коме того, работа с ценными бумагами требует дополнительной бухгалтерской отчетности, знания специфики – бухгалтера часто не готовы к этому и предпочитают действовать по инерции – размещая свободные средства на депозиты, как правило, в том же банке, где обслуживается юрлицо.
Но, как замечает Алексей Черкашин, генеральный директор юридического бюро «ВС Консалт», чаще всего речь идет даже не о консерватизме, а о простом отсутствии финансовой стратегии у компаний, о низкой финансовой грамотности.
– К сожалению, мы видим, что многие предприниматели, которые сегодня обращаются к нам за консультациями по поводу налоговой реформы, не могут внятно описать финмодель собственного бизнеса. У них нет сформированных резервов, и, соответственно, они ничего не знают об альтернативных инструментах, доступных компаниям, – констатирует Алексей Черкашин.
Между тем, по его мнению, в текущей экономической реальности выживет именно тот бизнес, который умеет считать деньги и работать со своей доходностью, в том числе не связанной с основной деятельностью.
Комментарии:
«Мы используем депозиты «овернайт» и сделки РЕПО»
Эдуард Семенов, финансовый директор, инвестор:
– У нас торговая компания, которая часто участвует в тендерах, в том числе по госзакупкам. Специфика сегодня такова, что, во-первых, по контрактам необходимо показывать обеспечение. Во-вторых, практически 90% госконтрактов предполагают оплату с отсрочкой – от 30 до 90 дней после отгрузки товара. Да и коммерческие заказчики сейчас сдвигают сроки расчетов, и нам нужно иметь резерв, чтобы прожить это время без кассовых разрывов. Так что ликвидность часто требуется уже на горизонте двух-трех недель.
Поэтому покупка ОФЗ или других долгосрочных бумаг для нас не подходит: это довольно длинные инструменты, а колебания цены могут привести к тому, что в нужный момент мы выйдем не в плюс, а в минус. Наши основные деньги – это оборотные средства, поэтому мы используем два ключевых инструмента для повышения доходности – это депозиты «овернайт» и сделки РЕПО.
На «овернайт» мы размещаем временно свободные «короткие» средства каждый вечер, а утром уже получаем их обратно с процентами. На следующую ночь может снова разместить, уже с полученными процентами. Да, доходность этого инструмента снижается, но нам пока удается находить ставки от 12,5 до 14% годовых.
Сделки РЕПО дают большую доходность, чем по «овернайту», а деньги вкладываются на более длительный срок – от недели до двух. Но здесь есть важный нюанс: нужно очень внимательно смотреть условия. Некоторые контрагенты взимают дополнительные комиссии и устанавливают особенности при проведении расчетов, что они буквально «откусывают» существенную часть доходности.
«Резервные средства размещаем в ОФЗ и облигации первого эшелона»
Людмила Чуприна, сооснователь и финансовый директор «Первой мужской клиники», «Первой женской клиники»:
– Моя задача как финансового директора – поддерживать ликвидность компании, исключить кассовые разрывы и обеспечить накопление резервов. При этом бизнес должен выполнять обязательства перед государством и сотрудниками, а также исправно выплачивать дивиденды владельцам.
Поэтому мы активно используем финансовые инструменты для повышения прибыльности. Операционный кэш мы размещаем на краткосрочных депозитах. Ключевые критерии: банк должен быть надежным, а проценты – рыночными. Да, ставки сейчас упали, но для нас важнее сохранить ликвидность и иметь доступ к средствам в любой момент. Обычно я рассчитываю объем так, чтобы полностью обеспечить операционную деятельность и при этом получить дополнительный доход.
Конечно, мы активно инвестируем свободную прибыль в масштабирование бизнеса. Вкладываемся в обучение специалистов, в развитие компетенций команды. Мы выстроили финансовую систему таким образом, чтобы минимизировать использование кредитного плеча. Вместо этого мы формируем целевые фонды: например, фонд оборудования. Накопил – купил. Резервные средства мы размещаем в облигации федерального займа и коммерческие облигации первого эшелона. Это надежно, предсказуемо и позволяет получать доходность выше депозитов при сопоставимых рисках.
«Я предпочитаю инвестировать не в абстрактные инструменты, а в осязаемые проекты»
Анатолий Казакевич, основатель парк-отеля «Байкал-Аляска»:
– Когда мы покупаем акции, облигации, пытаемся заработать на депозиты – куда мы вкладываем свои средства? Что получаем на выходе? Чем мы мерим эффективность своих вложений?
Процентом прибыли? Это хорошо, спору нет. Но я всегда был убеждён, что вкладывать надо в том, что приносит пользу не только тебе, но и твоему краю. Не в абстрактные финансовые инструменты, а во что-то реальное, осязаемое.
Читайте также:
На мой взгляд, деньги – это мощнейшая энергия. Это один из ресурсов, который мы с вами, как как жители нашего города, можем направлять на его развитие. На то, чтобы появлялись новые красивые места, новые объекты, которыми будут пользоваться люди. Когда мы эти деньги вкладываем в понятные активы на нашей родной земле, то у нас плюсов получается гораздо больше.
Например, вкладываем в туризм. В чем отличие этой отрасли? Во-первых, она мультипликативная, то есть, тянет за собой развитие других бизнесов. Во-вторых, мы можем работать не только на наш внутренний рынок, но и на внешний, привлекая туристов из других регионов или из других стран. И тем самым мы сюда, в свой регион привозим деньги, которые будут работать на нашу экономику, которую будут приносить не только прибыль, но и реальную пользу.
SIA.RU: Главное
