ГК «Фармасинтез» объявила о планах провести IPO в 2031–2032 годах для финансирования международной экспансии. Компания, основанная в Иркутске, ставит амбициозную цель — войти в топ-100 мировых фармкомпаний к 2035 году. Однако, по мнению аналитиков, которых опросила газета "Ведомости", для достижения этой цели и успешного размещения акций компании предстоит решить ряд стратегических задач.
Оценка аналитиков: компания готова, но есть нюансы
Готовность к размещению: Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что с текущим уровнем выручки (более 50 млрд руб.) компания уже технически готова к IPO. Для «Фармасинтеза» это способ привлечь средства в инвестиционную программу, не увеличивая долговую нагрузку.
Риски и неопределенность: Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков отмечает, что горизонт планирования до 2032 года слишком велик, что повышает неопределенность. К ключевым рискам он относит:
- Высокие затраты и непредсказуемость результатов при усилении R&D-направления.
- Зависимость от госзаказа и регулятора, что может ограничивать маржу.
- Риски снижения операционной эффективности из-за корпоративной реструктуризации.
Что нужно сделать для успеха: мнение экспертов
Аналитики сходятся во мнении, что текущая стратегия требует корректировок для достижения глобальной цели.
- Смена бизнес-модели: Как заявил основатель Викрам Пуния, компания уже переориентируется с производства дженериков на разработку собственных (инновационных) препаратов. Это верный шаг, но его недостаточно.
- Создание уникального портфеля: Директор по развитию RNC Pharma Николай Беспалов подчеркивает: с текущим портфелем конкурировать на мировом рынке дженериков невозможно. Компании необходимо сфокусироваться на нишах с низкой конкуренцией (где работают до 5 поставщиков) и создать конкурентоспособный инновационный портфель.
- Сделки M&A: И Мильчакова, и Кабаков уверены, что без сделок по слиянию и поглощению (M&A) как в России, так и за рубежом, войти в мировой топ-100 невозможно. Это самый быстрый способ нарастить активы и расширить рынки.
Реалистичность цели «Топ-100»
Здесь мнения разделились. Кабаков считает цель малореалистичной, так как мировой топ формируется за счет оригинальных препаратов и миллиардных R&D-бюджетов. Мильчакова более оптимистична: «Фармасинтез» может войти в сотню крупнейших по активам на фоне других мировых игроков, хотя конкурировать с Pfizer или AstraZeneca не сможет.
SIA.RU: Главное
