Я с нетерпением жду 11 августа. Интересно, сумеет ли владелец ОАО "Мечел" Игорь Зюзин создать прецедент на фондовом рынке и заставить инвесторов покупать привилегированные акции без дисконта к обыкновенным

Правила игры

ждет результата обозреватель отдела бизнеса Мария Ъ-Черкасова

Я с нетерпением жду 11 августа. Интересно, сумеет ли владелец ОАО "Мечел" Игорь Зюзин создать прецедент на фондовом рынке и заставить инвесторов покупать привилегированные акции без дисконта к обыкновенным. Вообще сама по себе затея заслуживает громких и продолжительных аплодисментов. Российские сталелитейные и горнорудные компании до сих пор таким инструментом не увлекались, предпочитая более консервативные облигации или кредиты. Металлурги объясняют свою
нелюбовь к префам тем, что размешать их -- рискованное дело. "Неизвестно, по какой цене продашь, и расходы на банки слишком высоки",-- говорят они.

Но Игоря Зюзина, который знаменит страстью к рискованным и нестандартным решениям и отличным финансовым чутьем, риски не пугают. Преимущества от размещения префов налицо: ты продаешь бумаги, которые инвесторам дают лишь право на кусочек чистой прибыли и не дают возможности влиять на управление компанией. Именно поэтому обычно префы торгуются с дисконтом к обыкновенным акциям. Однако команда владельца "Мечела" решила ситуацию переломить. Когда "Мечел" объявил рынку ценовой диапазон размещения префов $50,5-60,5 за бумагу (на тот момент обыкновенная акция компании стоила около $50), инвесторы были удивлены. Накануне закрытия книги заявок, котировки обыкновенных акций "Мечела" упали до $40.

Игорь Зюзин позавчера сообщил комиссии по ценным бумагам США, что покупает 3% обыкновенных акций "Мечела", оплатив их частично из собственных дивидендов. По текущим рыночным ценам бумаги стоят $500 млн. Но очевидно, что затраты в ходе скупки вырастут и сумма окажется выше. Зато в случае успеха размещения префов компания заработает $2-3 млрд.

Инвесторы отреагировали на заявку владельца "Мечела" с энтузиазмом. Вчера на сайте одного российского СМИ появилось сообщение следующего содержания: "Ждем бидов выше $50, дешевле не отдадим... С уважением, группа инвесторов!!!" А бумаги "Мечела" отросли почти на 3%. Теперь весь рынок ждет продолжения банкета. Аналитики ведущих западных
банков по-прежнему со скепсисом ожидают 11 августа, сомневаясь, что "Мечел" сможет привлечь деньги без смены ценового диапазона. Но, судя по всему, для Игоря Зюзина это уже дело принципа.