Пытаясь «охладить» пузырь своего рынка недвижимости, власти КНР приняли некоторые меры, однако весьма слабые апрельские макроданные напугали финансовые рынки.
Даже несмотря на неожиданноесокращение процентных ставок Народным Банком КНР на этой неделе, аналитики опасаются, что этот шаг может лишь усилить стресс финансовых рынков перед парламентскими выборами в Греции, которые пройдут 17 июня. И хотя правительство Китая дало понять, что нацелено на экономический рост, поводы для беспокойства инвесторов все же остаются.
1. В I кв. 2012 г. ВВП Китая сократился на 8.1%
Рост китайской экономики оказался ниже ожиданий аналитиков, а тем временем еще в 2007 году этот показатель составлял 14%. Слабый ВВП объясняется слабым внешним спросом, что сократило объемы экспорта и затраты на инвестиции. Многие эксперты уже понизили свои прогнозы по росту ВВП Китая в нынешнем году.
2. Индекс PMI снижается 7 месяцев подряд
Индекс производственной активности HSBC Flash PMI в мае составил 48.7 пунктов, при этом показатель седьмой месяц подряд оказался ниже ключевой отметки 50 пунктов.
График HSBC PMI
3. Официальный индекс PMI также снизился в мае с 53.3 до 50 пунктов
Новые промышленные заказы упали до 49.8 пунктов, а запасы готовых товаров поднялись до 52.2 пунктов. Это говорит о том, что предложение превышает спрос.
4. Показатели торговли были слабыми
Темпы роста китайского экспорта сократились в мае с 8.9% до 4.9% в годовом исчислении, а объем импорта вырос лишь на 0.3%, тогда как ожидался рост на 10.9%.
Аналитик Вэй Яо из банка Societe Generale говорит, что импорт может быть индикатором для «мягкой» или «жесткой» посадки экономики Китая. Замедление импорта является показателем того, что ослабевает спрос на сырье и другие товары.
5. Инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью падают
Показатель инвестиций КНР в инструменты с фиксированной доходностью (FAI) отражает более 50% роста ВВП страны. Рост FAI снизился в апреле до 20.2% с 20.9% в марте. Рост FAI был сильным в фермерском хозяйстве, рыболовстве, однако замедлился в промышленности и транспортной инфраструктуре. По прогнозу аналитиков Morgan Stanley, FAI продолжит снижаться в текущем квартале, однако вновь будет расти в конце 2012 года.
6. Китайские компании обеспокоены падением потребительских расходов
Такие компании, как Samsung, повышают свои опасения по поводу слабых потребительских расходов – в апреле рост розничных продаж в Китае замедлился до 14.1%. Это самый низкий показатель за последний год.
7. Перенасыщенность после массивного стимулирования
В 2008-2009 годах Китай влил в экономику страны около 4 трлн юаней, чтобы помочь ей преодолеть рецессию. Инвестиционный пакет помог вернуть рост ВВП на уровень 10.5% в 2010 году, однако затем произошел спад. Теперь на фоне ослабления мирового спроса китайские компании производят больше, чем нужно рынку – это касается как инфраструктуры, так и промышленного производства.
8. Дефляция – реальная проблема
Целевой уровень для инфляции в КНР составлял 3-4%, однако теперь падение цен на мировых товарных рынках влияет на импорт сырья в Китай и будет уменьшать инфляцию.
Динамика цен на commodities и индексов CPI и PPI КНР
9. Отмененные заказы производителей сырья
Китайские производители commodities начали задерживать поставки, так как их некоторые контракты нарушаются заказчиками, а запасы товаров увеличиваются.
10. Дефляция может влиять на уровень безработицы
Регуляторы Китая беспокоятся о влиянии внешних факторов на рынок труда. В 2008 году во время финансового кризиса дефляция повлияла на снижение экспорта, что привело к падению числа рабочих мест. По оценкам Всемирного Банка, в период с октября 2008 по апрель 2009 года около 49 млн китайцев потеряли свою работу. Из них около 24 млн человек нашли работу в 2009 году.
11. Проблема безработицы КНР серьезней, чем кажется
Хелен Кьяо, аналитик из Morgan Stanley, пишет, что проблема безработицы в КНР нарастает, и может отразиться на макроэкономических показателях в будущем.
12. Замедление инвестиций в рынок недвижимости
Для контроля над пузырем рынка недвижимости китайские власти ввели ограничения на займы и покупки домов, что привело к снижению объема инвестиций в этот сектор и снижению цен на дома. Все это крадет некоторое количество процентных пунктов у ВВП Китая.
13. Рост числа просроченных кредитов
По информации S&P, число просроченных кредитов в банковской сфере КНР вырастет до уровня 5% в этом году, при этом их объем в IV квартале 2011 года вырос на 4.9% до 20.1 млрд юаней. Дополнительное беспокойство вызывает теневая банковская индустрия, которая составляет 14-15 трлн юаней, по оценкам Societe Generale.
14. Китайские банки могут не достичь своих целей по кредитам в 2012 году
Объем новых кредитов упал в апреле в Китае на 33%, что означает угрозу для крупнейших китайских кредиторов: впервые за семь лет они могут не достичь своих целевых показателей в этом году.
15. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite, который обгонял американские индексы в 2009 году, сейчас отстает от них.
График Shanghai Composite и американских фондовых индексов
БКС Экспресс
По материалам businessinsider.com
SIA.RU: Главное
