Притоки средств в российские ETF фонды поднимают рынок третий день подряд. Главными бенефициарами этого подъема стали акции металлургических компаний, в первую очередь, НЛМК, прибавившие 13,5% за это время. Объяснений подобного подъема, кроме большого притока средств, у нас нет. Мы не видели существенных улучшений на рынке стали, которые могли бы говорить о переломе понижательного тренда. Цены на железную руду продолжают снижаться и находятся на уровне $118,4 за тонну.
Несмотря на разочарование инвесторов от выступления Марио Драги на прошлой неделе, когда он не озвучил никаких практических шагов по анонсированным мерам спасения еврозоны, участники рынка продолжают надеяться на то, что консультации ЕЦБ с Германией все же принесут свои плоды и европейский центробанк выйдет на рынок суверенных долгов с новой программой поддержки.
Также инвесторы позитивно восприняли отчет ADP о занятости в США, который оказался заметно лучше ожиданий. При этом стоит дождаться подтверждения тренда улучшения прежде чем агрессивно инвестировать в рисковые инструменты в надежде на скорое восстановление. По-прежнему мы наблюдаем больше признаков того, что темпы роста ведущих мировых экономик замедляются и требуются новые нестандартные методы их стимулирования.
Мы считаем, что рынки будут оставаться волатильными и за периодами резких подъемов будут следовать такие же стремительные снижения. Все это будет продолжаться до тех пор пока ведущие силы еврозоны не придут к сбалансированному подходу по выходу из долгового кризиса системным изменением принципов работы монетарного союза, без фундаментального изменения любые меры поддержки (в том числе помощь ЕЦБ на долговом рынке) будут лишь временным облегчением.
Мы продолжаем достаточно осторожно смотреть на рынок акций и рекомендуем придерживаться консервативных и сбалансированных стратегий.
SIA.RU: Главное
