ИК «УРАЛСИБ Кэпитал»: в течение нескольких следующих месяцев инфляция будет оставаться достаточно высокой

Центральный банк РФ считает, что с июля ситуация с инфляцией резко ухудшилась, сообщило ИА РБК со ссылкой на председателя Центробанка Сергея Игнатьева.

«За 2012 г. рост потребительских цен должен составить от 6,5% до 7%, сообщил, выступая в Госдуме, глава Центрального банка (ЦБ) России Сергей Игнатьев. Ранее предполагалось, что инфляция удержится на уровне 5-6%, и до середины лета инфляция действительно оставалась «очень низкой». Однако с июля, отметил глава ЦБ РФ, ситуация с инфляцией резко ухудшилась. Прежде всего из-за плохого урожая в текущем году. В то же время глава ЦБ РФ отметил, что у России есть хорошие возможности снизить инфляцию до 6% в течение 6-12 месяцев. По его словам, определяющее влияние на темпы инфляции оказывает динамика денежной массы, которую он назвал обнадеживающей.
Во внесенном в начале ноября 2012г. Центробанком в Госдуму уточненном варианте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2013-2015гг.» прогнозируемый на 2012 г. показатель инфляции был увеличен до 7%.
Сегодня же С.Игнатьев сообщил, что ЦБ РФ обеспокоен ростом за последние за 12 месяцев выданных населению беззалоговых потребительских кредитов. Глава ЦБ отметил, что Банк России подготовил ряд решений по сдерживанию темпов роста кредитования. Эти меры должны заработать в начале 2013 г».

Комментарии «УРАЛСИБ Кэпитал»:

Инфляция опять превысила прогноз наших монетарных властей и это связано с рядом факторов. Некоторые из этих факторов господин Игнатьев указал совершенно правильно - в частности, рост цен на продовольствие. Погода этим летом была неблагоприятной, произошло достаточно существенное сокращение урожая - приблизительно с 94 млн. тонн в прошлом году до 74,5 млн. в текущем. Продовольствие дорожает, но, по нашим расчетам, его вклад в общую инфляцию в этом году относительно невелик и составит от 0,3 до 0,5 п.п.
В первой половине этого года инфляция, в основном, благодаря переносу индексации тарифов, была действительно низкой. Но в июле и в сентябре тарифы были проиндексированы в два этапа, и их суммарное повышение, в целом, сопоставимо с уже ставшими привычными повышениями на 10-15%, которые мы наблюдали в течение ряда последних лет. Так что резкий рост инфляции – это, во многом, результат индексации тарифов.

Есть, впрочем, еще один существенный фактор, о котором господин Игнатьев особо не распространялся – это стремительный рост банковского кредитования. Нужно заметить, что сам Центральный банк во многом ответственен за то, что кредитование растет такими высокими темпами. В частности, с начала этого года банк-регулятор сильно увеличил объемы кредитов, предоставляемых отечественной банковской системе - посредством как операций РЕПО, так и других кредитов, в том числе под нерыночные залоги. Несколько недель назад заместитель председателя ЦБ  А.Улюкаев заявил, что Центральный банк собирается и в дальнейшем увеличивать свой баланс и довести его в среднесрочной перспективе до 6-7 триллионов рублей. Это означает, что Центральный банк теперь собирается поддерживать российские банки и, следовательно, российскую экономику посредством расширения кредитования. Разумеется, этот фактор будет существенно влиять на инфляцию в среднесрочной перспективе, поскольку рост объемов кредитования стимулирует потребительский спрос. Часть этого спроса повышает темпы роста экономики и производства, часть переходит в цены, что и создает положительное давление на инфляцию.
Думаю, что в течение нескольких следующих месяцев инфляция будет оставаться высокой: Думаю, в течение большей части 2013 года она будет оставаться в районе 7%, что выше, чем ожидает Центральный банк и выше показателей, задекларированных в основных направлениях денежно-кредитной политики.

Главный экономист ИК «УРАЛСИБ Кэпитал» Алексей Девятов.

Об инвестиционной компании УРАЛСИБ Кэпитал

«УРАЛСИБ Кэпитал», инвестиционный бизнес ФК «УРАЛСИБ», является одним из стратегических направлений деятельности корпорации.
«УРАЛСИБ Кэпитал» предлагает полный спектр услуг в области инвестиций и финансов как российским, так и международным клиентам, фокусируя свою деятельность на брокерском обслуживании и проведении торговых операций с ценными бумагами, организации выпусков долговых ценных бумаг, предоставлении консультационных услуг по сделкам на рынках капитала в области слияний и поглощений в России и за ее пределами.

Головной офис компании «УРАЛСИБ Кэпитал» находится в Москве, доступ к международным рынкам обеспечивают офисы в Лондоне и Нью-Йорке.

Клиенты «УРАЛСИБ Кэпитал» - российские и международные институциональные инвесторы, российские корпорации, а также частные инвесторы. «УРАЛСИБ Кэпитал» фокусирует свою деятельность на отечественных компаниях, средней и малой капитализации нацеленных на стремительный органический рост.