В центре внимание американский бюджет, - ФИНАМ

Осень завершилась прекрасно, рынок в пятницу неплохо подрос, ожидания на середину декабря позитивные. Однако, Конгресс США, контролируемый республиканцами, все еще против мер Белого дома по разрешению проблемы фискального обрыва.

Суть проблемы заключается в том, что с 1 января каждая американская семья будет платить больше налогов, в масштабах страны это $607 млрд. или 4% ВВП страны. Инвесторы боятся, что эти деньги будут изъяты из экономики и нанесут удар по экономическому росту. Фискальный обрыв ударит по расходам потребителей, замедлит рост ВВП и увеличит безработицу с 7,9 до 9,1%, признал бюджетный комитет конгресса. В III квартале реальный рост ВВП США достиг 2,7% (против 1,3% в I квартале). Решение вопроса ожидается 22 декабря 2012 года.  За этот период мы ожидаем повышенную волатильность и несколько взлетов и падений с положительным финалом.

Акции Apple почти на $100 отпрыгнули с минимумов и это повлияло на динамику основного индекса, тем не менее, даже с учетом возможного откаты к экспирации ждем рынки выше.

В пятницу Роснефть объявила о дополнительных дивидендах, таким образом, тенденция по распределению на дивиденды 25% чистой прибыли госкомпаниями подтверждается. Общая сумма выплат составит 79,8 млрд. рублей или почти 8 рублей на акцию. Это позитив для Газпрома, Сбербанка, Ростелекома, Холдинга-МРСК, ФСК и др., т.е. по сути для индекса ММВБ.

До дивидендов осталось всего 4-5 месяцев и если рассчитывать дивидендную доходность в годовых процентах, то она повсеместно выше 10%, местами почти 20%. Это должно спровоцировать спрос со стороны консервативных инвесторов, в ожидании роста российских акций дивидендная доходность которых сейчас находится на историческом максимуме.

Падение в акциях ВТБ и Газпрома все еще реально. Хеджируем наши лонги.

Рыночные рекомендации:      
Наши рекомендации в принципе неплохо отработали на прошлой неделе. Сейчас портфель активно будет менять свою структуру.
Сбербанк ао из модельного портфеля был продан по цене закрытия. Наше предположение о том, что акции вырастут на фоне покупок фондами и увеличения доли в индексе MSCI полностью подтвердилось.

Теперь смотрим за акциями ГМК Норильский никель. Сегодня вечером ждем обнародования соглашения РУСАЛа и Интерроса. Ожидается смена менеджмента, увеличение дивидендов в 2 раза и решение вопроса с казначейским пакетом.

От заключения соглашения выигрывают и расписки на акции РУСАЛа. Тем более алюминий в Лондоне подорожал уже до $2090 за тонну, что позволяет РУСАЛу зарабатывать неплохую прибыль. На эту идею (альянс РУСАЛа и ГМК) мы выделяем 40% нашего портфеля. В пятницу докупали РУСАЛ на 5%.

Акции Ростелекома продолжают снижение. Слухи о том, что идет принудительная игра на снижение уже на рынке. Мы рекомендуем покупать на 20% по 106-107 рублей. Ждем продолжение интриги и не забываем, о том, что реорганизация по слиянию Связьинвеста с Ростелекомом будет уже весной и это вызовет рост акций. Оценка в 167 рублей уже известна.

График реорганизации вскоре будет обнародован. Суть реформы заключается в том, что государство получит в Ростелекоме 50,01% голосов напрямую и упростит владение активами. Также в компанию войдут все остальные операторы, еще остающиеся независимыми (Башинформсвязь, Центральный телеграф, Костромская ГТС, Ингушэлектросвязь и Чукоткасвязьинформ). На этом может заработать каждый. Префы также интересны, однако ждем подробностей реорганизации и покупаем на падении.

Итоги ноября.
Модельный портфель увеличен с 1,131 млн. рублей до 1,238 млн. рублей или на 9,5%.
Индекс ММВБ за месяц упал с 1423 до 1405 пунктов или на 1,5%. Таким образом, наши идеи, наша стратегия и простые публичные сделки с учетом отсутствия возможности совершать внутридневные спекуляции, оказались на 10% лучше индекса.

Подробно обо всех идеях можно узнать на встрече с одним из лучших управляющих Элвисом Марламовым, который приезжает в Иркутск и проведет бесплатные семинары на тему «Итоги 2012 года и перспективные инвестиции в 2013». Семинары пройдут 4, 5, 6 декабря в 19:00 по адресу Ленина  6, в лекционном зале компании ФИНАМ.

Записаться на семинар можно:
1. По телефону: 34-24-18
2. E-mail: irkutsk@corp.finam.ru
3. На сайте: http://www.finam.ru/investor/Welcome/default.asp?region=12

Внимание! Количество мест ограниченно!
Элвис Марламов - практик биржевой торговли, публично управляющий средствами на реальном брокерском счете в социальной сети comon.ru с годовой доходностью 700%! http://www.finam.ru/webinar/list000050003E/default.asp