Будущее американского фондового рынка на графиках показывает Ланс Робертс из STA Wealth Management. Сейчас на рынках существует множество мнений – куда двигаться дальше. Одни считают, что мы вступаем в новый «бычий» рынок, другие же наоборот считают акции перекупленными. Робертс предлагает взглянуть на несколько графиков и сделать собственные выводы.
Первый график представляет собой сравнение индекса S&P500 и двух показателей – Q ratio и CAPE, которые были разработаны Джеймсом Тобином и Робертом Шиллером из Йельского университета. Q ratio – это рыночная стоимость компаний исходя из их активов, а CAPE рассчитывается путем сравнения S&P500 и средних прибылей компаний за 10 лет. Как можно увидеть на графике, значениe Q ratio равняется 1, а вот CAPE показывает на дороговизну фондового рынка – его значение 24.42, при том что по замыслу автора даже значение 16 говорит о некоторой перепроданности.
График S&P500 в сравнении с Q ratio и CAPE за период 1900-2013 гг.
Уоррен Баффет любит сравнивать капитализацию рынка акций с ВВП страны. Робертс слегка модифицировал эту формулу и сравнил капитализацию S&P500 с реальным ростом ВВП, то есть с поправкой на инфляцию. Результат можно увидеть на нижеприведенном графике – динамика рынка явно обгоняет рост экономики.
График S&P500 в сравнении с реальным ростом ВВП США
Еще одним интересным показателем является VIX – «индекс страха». Его низкое значение говорит о том, что инвесторы спокойны и не опасаются коррекции рынка. На следующем графике видно, что при мощном росте S&P500 среднее 6-месячное значение VIX действительно находится на очень низком уровне - это говорит о самоуверенности инвесторов. Zerohedge.com
График S&P500 в сравнении с 6-месячным средним значением индекса VIX
SIA.RU: Главное
