Банковский кризис начался, - ФИНАМ

Вчера была отозвана лицензия у Мастер-Банка. Многие эксперты уже считают это началом банковского кризиса. Дело в том, что после прихода Эльвиры Набиуллиной начался жесткий процесс очистки системы от слабых маленьких банков.

Но он имеет под собой и риски. Дело в том, что Мастер-банк и лопнувший недавно банк Пушкино заберут на себя почти половину денег хранящихся в Агентстве по страхованию вкладов. А ведь эти банки даже не входили в ТОП-30. Соответственно если будет еще парочка подобных банкротств, после выплат по ним, вклады граждан до 700 тыс. рулей гарантировать будет уже нечем, так как ресурс АСВ конечен. Сами граждане об этом не подозревают, и в какой-то момент может начаться паника, вывод денег с депозитов и эффект домино.

Также есть версия, что банковская система консолидируется сверху. Крупные банки, в т.ч. госбанки станут еще больше. Размер активов российских банков на 1 октября 2013 оценивается в 51 трлн. рублей, ТОП-10 контролируют две трети. ТОП-30 банков это 80% рынка.

Таким образом, банковская система обремененная потребкредитами может трансформироваться. Сбербанк и ВТБ станут еще больше.

На внешних площадках негатив. Индексы Dow Jones и S&P 500 не взяли свои знаковые уровни и откатываются вниз.

Рыночные рекомендации:  

Мы по-прежнему ожидаем выхода индекса ММВБ на годовой пик. Вчера на графике индекса произошел выкуп коррекции. Выход из такой формации вверх очень реален. Откат до 1500 нами предполагался.

Лидерами роста стали акции металлургов Северстали, НЛМК, ММК. Хотя дешевые металлурги уже не вызывают аппетита у игроков, тем не менее на огромном обороте Северсталь дошла до локального пика в 309 рублей. Мы считаем, это сильнейший знак для всего сектора.

Внимание к нашим рекомендациям: ранее мы сфокусировались на дивидендных акциях. Это Сургут ап, ГМК, АКРОН.

ВТБ почти дошел до цели. Плюс он один из бенефициаров от консолидации банковского сектора.

Вчера объявили об оценке Ростелекома для выкупа. 123,93 рубля за АО и 87,8 рублей за АП. Отсечка также была вчера. Рекомендуем открывать короткие позиции в обычке на 25% капитала. Акции потеряли свой локальный драйвер и могут просесть. Под выкуп их никто уже брать не будет.

В целом в этот раз коэффициент выкупа будет выше, чем летом, так как, во-первых объем выкупа остался прежним, но уже выкупили 8% ранее. Во-вторых, пакет Маршал кэпитал уже купил Мобител.

Доходность с 01.07.2013, с учетом ндфл за 2012 год, составляет 39,1%.

ВАЖНО!!!! Рассылка имеет усеченный формат. По всем вопросам, а так же инвестиционным идеям можно обращаться в офис компании ФИНАМ, по адресу г. Иркутск, ул. Ленина 6, Вам с удовольствием предоставят полный вариант рассылки и модельного портфеля.