Курс акций "Русала" вчера при отсутствии явных новостных поводов неожиданно резко поднялся: на Гонконгской бирже (HKEx) бумаги подорожали на 10,48% (капитализация составила $5,36 млрд), РДР на Московской бирже выросли на 9,69% (175 млрд руб.) при росте индекса "ММВБ металлургия" на 1,69%. Бумаги Alcoa вчера на NYSE также подорожали: к 20:30 по московскому времени ее капитализация выросла на 6,7% -- до $12,98 млрд.
Николай Сосновский из "ВТБ Капитала" считает, что динамика котировок прежде всего связана с ростом дефицита алюминия для потребителей. Часть металла сейчас находится в очередях на выход со складов Лондонской биржи металлов (LME) или участвует в финансовых сделках, а крупнейшие производители алюминия за пределами Китая -- "Русал" и Alcoa -- в 2013-2014 годах сокращают выпуск металла. К концу 2014 года Alcoa планирует сократить производство на 460 тыс. т (12,2% от произведенного в 2012 году алюминия), а "Русал" снизит выпуск металла на 647,5 тыс. т (15% от объемов 2012 года). По итогам года в Barclays прогнозируют мировой дефицит алюминия в размере 1,3 млн т при профиците на китайском рынке в 250 тыс. т, но Китай столкнется с дефицитом с третьего квартала, и затем он будет только расти.
Аналитики указывают, что на рост котировок влияет и запрет на экспорт руды из Индонезии (дополнительный эффект дает то, что "Русал" владеет 27,8% ГМК "Норильский никель"). С 12 января Индонезия, на долю которой, по оценке Goldman Sachs, приходится 18-20% мировых поставок никеля, 9-10% бокситов и 3% меди, запретила экспорт всех видов руды, чтобы стимулировать развитие переработки. Это уже привело к росту цен на металлы: 30 декабря прошлого года тонна никеля на LME стоила $13,9 тыс., а 21 января -- уже $14,4 тыс., алюминий за это время подорожал на 2,8% -- до $1767 за тонну. При этом основным потребителем индонезийских бокситов были китайские компании, которым теперь придется искать более дорогих поставщиков сырья.
По прогнозу Barclays весь 2014 год алюминий на LME будет дорожать: по итогам года средняя цена металла составит $1850 за тонну, а в 2015 году -- $2150. Аналитики указывают, что в отличие от Alcoa и NorskHydro с продукцией более высоких переделов маржа "Русала" вместе с ростом цены реализации алюминия растет сильнее. Кроме того, на прибыль "Русала" положительно влияет ослабление курса рубля, говорят собеседники "Ъ".
SIA.RU: Главное
