Страсти по Ван Гогу
Последние годы рынок роскоши рос. Согласно индексу британского банка Coutts "Объекты желания", доходность инвестиций в предметы роскоши с 2005 года составила 77% (в британских фунтах), обогнав основные фондовые индексы.
Если сейчас Coutts предлагает обратить внимание на "традиционные китайские произведения искусства", элитную недвижимость, ретрокары и вино, то, например, в 1980-е модными были гольф-клубы и импрессионистская живопись.
Основной спрос генерировали японские бизнесмены. В Японии в 1989-м было 1700 гольф-клубов с 1,8 млн членов, совокупная стоимость всех членств составляла $200 млрд. Бизнесмен Минору Исутани в 1990-м купил Pebble Beach -- группу гольф-клубов в Калифорнии за баснословные $831 млн. Все думали, что могут себе это позволить: бум в экономике Японии в 1980-е напоминал сегодняшний китайский. Тогда все только и гадали, как быстро экономика Японии обгонит американскую.
Ван Гог и импрессионисты тоже обрели нынешнюю популярность у инвесторов не без участия японского капитала. "Подсолнухи" были куплены в 1987-м президентом страховой компании "Ясуда" Ясуо Гото за $39,9 млн, "Портрет доктора Гаше" -- владельцем "Дайсева" Реэем Сайто за $82,5 млн в 1990-м.
В 1990-м Япония импортировала предметов искусства на $4 млрд, выкупив около 50% всех импрессионистов, выставленных на рынок. В 1992-м, спустя год после краха японского пузыря, на рынке акций и недвижимости импорт предметов искусства упал до $570 млн. И с тех пор пребывает приблизительно на том же уровне.
Китайская ваза
Последний всплеск акций Sotheby's связан с возросшей активностью покупателей из Китая. В лучших традициях своих предшественников китайские нувориши готовы выкладывать баснословные суммы. Например, в 2011-м на аукционе Sotheby's была продана старинная китайская ваза. Цена в ходе торгов подскочила до $18 млн при эстимейте около $1 тыс. Другую вазу ХVIII века Sotheby's удалось продать за $86 млн, правда, эстимейт был повыше -- $1 млн. Продержавшийся с 1990-го более 14 лет рекорд цен на картины бьется теперь чуть не ежегодно. В 2012-м за $119,9 млн была куплена картина норвежского экспрессиониста Эдварда Мунка "Крик", в ноябре 2013-го за $142,4 млн ушел триптих Фрэнсиса Бэкона "Три наброска к портрету Люсьена Фрейда". Покупатели сохранили анонимность, однако влияние китайских коллекционеров на новые рекорды неоспоримо: до трети выручки Sotheby's сейчас дают азиатские аукционы (Гонконг и Сингапур) против 5% всего лишь десятилетие назад.
Экономист из Йельского университета Викрам Маншарамани считает, что к нынешнему буму рынка роскоши надо отнестись с опаской. "Аналогии с Японией позволяют предположить, что необычайное влияние Китая на рынок искусства и роскоши является предвестником будущего коллапса. Это показатель абсолютной уверенности, которая всегда была ингредиентом финансовых пузырей. Рациональный инвестор по рекордным ценам продаст, а не купит и будет горд своей сделкой. Желание покупать по рекордным ценам -- признак сумасшедшей гордыни".
Стоит ли сейчас инвестировать в роскошь?
Алексей Голубович, управляющий директор Arbat Capital:
-- В ближайшие несколько месяцев будут дорожать предметы роскоши, которые можно отнести к инструментам сбережения состояний: наиболее дорогие бриллианты и прочие драгоценности, произведения искусства, обладающие инвестиционной стоимостью (не современная живопись), и антиквариат (особенно китайский и античный). Именно то, что можно использовать для сохранения обесценивающихся денег, быстро продать, держать в безопасности от налоговиков или коррумпированных властей развивающихся стран.
Роскошная недвижимость может дорожать только в отдельных городах США (там этот рынок мало зависит от роста ставок), в Гонконге, Сингапуре и странах, где цены "на дне", а налоги на недвижимость невысоки (Дубай, Греция, Италия, Латвия, Украина, Аргентина). Яхты и частные самолеты будут пользоваться растущим спросом в основном в Западном полушарии. Вина (дорогие -- от $300 за бутылку) могут расти в цене из-за китайского спроса, но инвестициями служить не могут.
Елена Юргенева, директор департамента элитной жилой недвижимости, Knight Frank Russia & CIS:
-- В свое время мы проводили совместно с одним из private-банков семинар, на котором сравнивали доходность за последние десять лет. Сравнивались инвестиции в недвижимость, на фондовом рынке и в предметы искусства / коллекционирования.
В принципе, недвижимость -- это fool proof инвестиция, то есть ошибиться, вкладывая деньги в дома и квартиры, почти невозможно (если речь идет о зрелых, развитых рынках, таких как центральный Лондон и Нью-Йорк).
С другой стороны, и рассчитывать на рост свыше 10-15% годовых не приходится (если речь не идет о спекулятивных высокорисковых рынках). Картины, если грамотно их выбрать, могут принести и 1000%, но подавляющее большинство инвесторов деньги на них не зарабатывали, вернее, зарабатывали в рамках действующего по рынку индекса. Грамотно вложиться, чтобы сильно опередить индекс, сложно, не будучи профессионалом, не говоря уже о том, что этот рынок перенасыщен подделками.
Что касается старинных автомобилей, то у меня есть ряд клиентов, которые увлекаются этим, но денег оно никому из них не приносит. В отличие от профессиональных дилеров, которые им эти машины и продают и, разумеется, сами являются коллекционерами. Это как раз тот случай, о котором говорят: "Сделай хобби своей работой, и тебе не придется работать ни дня".
Сергей Хестанов, управляющий директор группы компаний "Алор":
-- Грамотно (sic!) произведенные инвестиции в роскошь часто приносят очень высокий доход. Особенно примечательно, что часто это происходит на фоне падения стоимости традиционных активов. Однако для успехов в подобного рода инвестициях необходимо как минимум быть очень квалифицированным экспертом. При невыполнении этого условия очень велика вероятность приобрести неликвидный актив по завышенной цене, а то и стать жертвой мошенников.
SIA.RU: Главное
