Активы США и развивающихся стран не пользуются спросом

14 мая 2014

Мировые инвесторы не слишком оптимистично смотрят на вложения в акции компаний США и развивающихся стран. Первые уж слишком сильно выросли в цене, а вторые никак не могут решить накопившиеся за последние годы структурные проблемы. В исключительном положении -- Европа, чьи активы привлекательны благодаря растущей экономике и мерам ее стимулирования.

Инвесторы по всему миру ожидают замедления темпов роста мировой экономики, свидетельствует майский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками BofA Merrill Lynch. В нем приняли участие 218 управляющих активами на $587 млрд. Почти три четверти инвесторов предсказывают более медленный, чем ожидалось ранее, рост глобальной экономики. Кроме того, 20% опрошенных считают маловероятным рост прибыли корпораций на 10% или выше в ближайшем году.

Как и в апреле, участники опроса назвали геополитические риски основными. Такого мнения придерживаются 36% управляющих против 25% месяцем ранее. Повлияла на их настроения и кредитоспособность компаний в Китае. Треть респондентов полагает, что неплатежеспособность китайских заемщиков представляет собой источник наиболее значительного риска.

Такая ситуация заставляет инвесторов сокращать вложения в рисковые активы и увеличивать денежную подушку. Средний уровень наличных в активах у участников опроса вырос с 4,8% до 5% -- максимального значения с июня 2012 года. При этом число управляющих, у которых вес акций в портфелях превысил индикативный уровень, лишь на 37% превышало число тех, у кого он ниже. Месяцем ранее превышение составляло 45%.

Кроме того, в мае произошло падение спроса на акции компаний США. Если в апреле число управляющих, готовых сократить вложения на американском рынке акций, на 9% превышало число тех, кто придерживался противоположной точки зрения, то в мае этот показатель вырос до 18%.

С осторожностью инвесторы продолжают относиться и к вложениям в акции компаний развивающихся рынков. По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики компании "Альфа-капитал" Владимира Брагина, в настоящее время развивающиеся экономики привлекают инвесторов своей дешевизной. Но она скорее ограничивает потенциал падения, чем способствует перераспределению средств инвесторов в пользу этих экономик.

Виталий Ъ-Гайдаев