В Минфине считают, что НПФ не должны вкладывать накопления в ценные бумаги зарубежных эмитентов

О том, что в Минфине негативно относятся к идее расширения инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги иностранных эмитентов, замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил вчера, комментируя одобрение Советом федерации законопроекта, передающего регулирование инвестдекларации НПФ от правительства к ЦБ. "Мне бы хотелось, чтобы пенсионные деньги были закольцованы на внутренний рынок. Мне кажется неправильным, чтобы деньги, которые государство, по сути, забирает из экономики, направлялись инвестироваться куда-то",-- цитирует господина Моисеева "Интерфакс".

По действующему законодательству НПФ могут инвестировать накопления в ценные бумаги иностранных эмитентов, правда, с определенными ограничениями: через индексные фонды или в бумаги международных финансовых организаций -- таких как ЕБРР, МБРР и т. п. (см. справку). Так что речь может идти об увеличении максимальной доли таких бумаг в инвестиционных портфелях фондов с нынешних 10% либо о разрешении прямого инвестирования в бумаги, не входящие в индексные фонды.

Однако трудности могут возникнуть с тем, какого эмитента следует считать иностранным и вложения в какие бумаги будут инвестированием в зарубежные экономики. Существуют компании, зарегистрированные за рубежом, чьи ценные бумаги торгуются на иностранных биржах, но активы у этих компаний российские -- так же, как и бенефициары. Крупнейшими из таких компаний являются UC Rusal, Evraz Group, Polymetal Int., Polyus Gold Int., Yandex N.V., Mail.ru Group, Lenta Ltd. Причем ценные бумаги Polymetal Int., Qiwi Plc, Lenta Ltd, Yandex N.V. торгуются и на Московской бирже. Будет ли покупка ценных бумаг этих эмитентов считаться "инвестированием куда-то", непонятно. Одновременно ряд крупных российских публичных компаний и банков, таких как "Газпром", Сбербанк или МТС, развивают зарубежные проекты. Так что вложения в их ценные бумаги можно рассматривать как частичное финансирование экономик зарубежных стран.

При этом инвестирование накоплений, например в акции иностранных эмитентов, при нынешней конъюнктуре могло бы обеспечить накоплениям будущих российских пенсионеров более высокую доходность, считают участники пенсионного рынка. "Последние несколько лет российский фондовый рынок находится в застое, в то время как зарубежные рынки растут",-- указывает гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов (см. график). "Иностранные акции могут показывать очень хорошую динамику",-- добавляет исполнительный директор НПФ АО "Мосэнерго" Сергей Зыцарь. "Не стоит забывать, что население стареет и вложения в отечественные активы могут не обеспечить достаточного прироста накоплений",-- полагает замдиректора Института развития социального страхования Дмитрий Алексеев.

Мария Яковлева, Дмитрий Ладыгин