На финансовых рынках остались еще оптимисты?

Правила игры оптимизирует независимый эксперт Дмитрий Тратас

Возможно, на финансовых рынках остались оптимисты, верящие в хорошие перспективы европейской экономики. Однако благодаря усилиям главы ЕЦБ Марио Драги таких оптимистов остается все меньше. Вот и вчера на пресс-конференции после заседания по ставке ЕЦБ (на котором все параметры монетарной политики были оставлены без изменений) Марио Драги очень подробно рассказал, что и как ЕЦБ будет делать, если экономическая ситуация ухудшится. И ни слова о том, какова будет политика Центробанка в случае улучшения ситуации. Ну и как тут оставаться оптимистом?

Так, а что же у Марио Драги запасено на случай ухудшения ситуации? Проверенный американский способ, программа "количественного смягчения", которую господин Драги обещает запустить, если среднесрочный прогноз экономической ситуации ухудшится.

За годы кризиса США, а вслед за ними и еврозона напечатали и вбросили в рынок немало денег. Когда денежная масса увеличивается, а товарная масса нет, обычно это приводит к росту инфляции. Но сейчас все наоборот. Индекс цен потребителей в странах еврозоны опустился в июле до рекордно низких уровней -- годовой рост составил всего 0,4%. Угроза дефляции все больше и больше нависает над Европой.

Почему так происходит? Видимо, потому, что никто не хочет тратить деньги, несмотря на их общедоступность на финансовых рынках. Банки не инвестируют в экономику, предпочитая держать средства на депозитах в ЕЦБ, несмотря на отрицательную ставку, введенную регулятором. Компании, в свою очередь, не рискуют вкладываться в развитие производства. Ну а потребители тоже не бегут в магазины за новыми телевизорами и одеждой, предпочитая откладывать на черный день.

Понятно, что в такой ситуации еще одна программа денежной подкачки ничего кардинально не улучшит. Но, видимо руководители Центробанка то ли не хотят, то ли не могут разобраться с сутью проблемы, предпочитая бороться со следствием, а не с причинами, их порождающими. И "санкционное" заявление господина Драги о европейских "дочках" российских госбанков -- "мы дадим им денег, если они докажут, что деньги им действительно нужны и не будут использованы на уход от европейских санкций" -- выглядит столь же половинчатым: с одной стороны, как бы не отказал, с другой -- как бы и не дал. Очень смягченная политика.