Инвестируй, подешевело: иностранные спекулянты накупили российских активов

Последние данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствуют о том, что международные инвесторы продолжают активно вкладывать средства в российский рынок. По итогам недели, закончившейся 1 октября, фонды, ориентированные на Россию, привлекли $185 млн, что всего на $12 млн меньше показателя предшествующей недели. Всего за сентябрь чистый приток средств в фонды данной категории составил $446 млн, что более чем вчетверо превышает результаты привлечений в августе ($96 млн). К тому же это максимальный месячный показатель с марта 2012 года, когда фонды привлекли $513 млн. В сентябре российские фонды оказались в числе лидеров среди фондов других развивающихся стран. По данным EPFR, суммарные привлечения в такие фонды за минувший месяц составили $2,2 млрд, что в пять раз меньше объема средств, поступивших в августе.

В российском рынке инвесторов привлекает в первую очередь дешевизна. "Наш рынок сейчас находится на очень привлекательном ценовом уровне, и ряд инвесторов ставит на отскок, коррекцию",-- поясняет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. "В настоящее время российские компании торгуются с дисконтом на уровне 65% к компаниям emerging markets. Это рекордное значение с 2001 года. Даже с учетом страновых рисков международные инвесторы готовы вкладывать в российский рынок, поскольку дешевле компаний с таким рейтингом не найти",-- отмечает аналитик Sberbank Investment Research Искандер Абдуллаев. "Было достигнуто соглашение по Украине,-- напоминает директор департамента стратегических инвестиций ИК "Регион" Валерий Пятницев.-- Инвесторы рассчитывают на то, что впоследствии санкции будут сняты, российский рынок вырастет и удастся хорошо заработать".

Тем не менее большинство экспертов уверены: пока рано говорить о восстановлении популярности российского рынка среди западных инвесторов. Весь объем средств, поступивших в сентябре в российские фонды, пришелся на наиболее спекулятивный класс фондов ETF, в которые клиенты принесли $590 млн. В то же время из традиционных фондов инвесторы вывели более $140 млн. "Те, кто пришел сейчас, конечно, спекулянты, но думаю, для них это инвестиция нескольких месяцев, а не одной-двух недель как минимум из-за комиссии, которую приходится уплачивать",-- уточняет господин Пятницев. "Дешевизны недостаточно. Для того чтобы инвесторы решили закрепиться на российском рынке, им необходима уверенность в том, что дальнейшей эскалации напряженности между Россией и Западом не будет. Позитивно могли бы повлиять и улучшение экономических индикаторов, внутриполитическая стабильность, но в текущей ситуации отток может произойти в любой день",-- считает старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим. "Быстро выйти на траекторию роста не удастся. Мы можем говорить о спекуляциях, но не об устойчивых инвестициях, не о тренде",-- соглашается господин Брагин.

Виталий Гайдаев, Мария Яковлева