Практика обратного выкупа своих акций становится популярной в горно-металлургической отрасли, выигрывающей от девальвации рубля. Вслед за "Норникелем", направляющим на buyback "запас ликвидности", и Nordgold, поддерживающей за счет этого котировки своих бумаг, на выкуп 8% своих акций $375 млн направляет и Evraz. Для компании, накопившей около $1 млрд на счетах, это станет заменой дивидендам, которые она не может платить из-за "бумажного" убытка.
Evraz вчера объявила, что проведет buyback своих акций на $375 млн, предложив акционерам выкуп по цене $3,1 за бумагу (10% премии к котировкам 31 марта). На эти средства можно выкупить около 8% акций компании. В buyback могут участвовать все акционеры, но каждый из них сможет продать не более 8,03% своего пакета. Бумаги будут выкупаться до 17 апреля.
По дивидендной политике от 2011 года Evraz должна направлять на выплаты не менее 25% чистой прибыли, но в апреле 2014 года компания решила не платить регулярных дивидендов, пока соотношение ее чистого долга к EBITDA не будет ниже 3 (по итогам 2013 года -- 3,6). За прошлый год чистый долг компании снизился на 11%, до $5,8 млрд, а EBITDA выросла на 28%, до $2,3 млрд, соотношение составило 2,5. Но Evraz отразила чистый убыток $1,27 млрд (из-за обесценения активов на $540 млн и $1 млрд убытка на курсовых разницах) и поэтому решила выбрать buyback "как способ отблагодарить акционеров за поддержку компании" и частично распределить средства, говорят в компании. Свободный денежный поток Evraz в 2014 году составил $1,1 млрд, на конец года на счетах лежало свыше $1 млрд.
По словам старшего вице-президента по финансам Evraz Павла Татьянина, "говорить о правиле регулярных buyback, наверное, не стоит, это разовое решение". Президент компании Александр Фролов добавил, что основные акционеры Evraz планируют участвовать в buyback.
Evraz впервые будет проводить buyback, но в 2015 году эта практика становится распространенной среди металлургов, выигрывающих от девальвации рубля.
О планах выкупа бумаг на $500 млн (около 1,8% акций) до конца года 31 марта объявила ГМК "Норильский никель". Цель -- поддержка капитализации и размещение "запаса ликвидности ГМК", бумаги погасят.
Олег Петропавловский из БКС отмечает, что, в отличие от buyback "Норникеля", который позволяет поддерживать котировки, и инициативы Nordgold краткосрочный выкуп акций Evraz -- просто альтернатива дивидендам. Этот способ распределения наличности,
по мнению одного из собеседников "Ъ" на рынке, может быть связан и с налоговой оптимизацией: в зависимости от юрисдикции конечных получателей денег buyback может быть выгодней.
Анатолий Джумайло
SIA.RU: Главное
