О том, что крупнейшие кредиторы и держатели бумаг ВЭБа раскритиковали предложенный Минфином план его санации, рассказал "Ъ" источник, близкий к госкорпорации. Речь идет о расчистке баланса ВЭБа от внешних обязательств на 1,2 трлн руб. путем их передачи Минфину в обмен на пакет суверенных евробондов. "Ряд кредиторов ВЭБа высказали опасения, что этот способ санации является не совсем оправданным. Кто-то из них даже назвал эту идею радикальной",-- говорит он. По их мнению, факт начала переговоров ВЭБа о реструктуризации долга "станет событием дефолта" и у кредиторов возникнет право предъявления в соответствии с условиями кросс-дефолта к досрочному погашению бумаг почти на $21 млрд.
Другой источник "Ъ", знакомый с ситуацией, уточнил, что контакты с иностранными кредиторами проходят с начала недели "как на уровне самого ВЭБа, так и правительственных структур".
"Они считают, что это плохая история для ВЭБа, который уже объявлял дефолт в 1991 году, она негативно скажется на его кредитной истории",-- отметил он.
Раскрыть, кто именно из финансистов обратился с запросами, собеседник "Ъ" отказался, уточнив, что "в еврооблигации ВЭБа инвестировали в основном управляющие компании из США И ЕС".
Крупнейшие иностранные держатели бумаг и кредиторы ВЭБа не захотели комментировать ситуацию. Запросы "Ъ" в штаб-квартиры PIMCO, JP Morgan Chase, Bank of America Merrill Lynch и Societe General вчера остались без ответа. В самом ВЭБе от комментариев отказались.
Дискуссия о мерах оздоровления ВЭБа идет в правительстве уже несколько месяцев. За это время обсуждалось несколько вариантов. Так, 13 ноября "Ъ" подробно описывал схему с возможностью докапитализации ВЭБа через передачу ОФЗ на сумму около 1,5 трлн руб., которая не нашла понимания в Минфине. Там посчитали, что главное -- урегулирование внешних долгов госкорпорации. Зато другая мера -- безвозмездная передача ВЭБом ряда активов и специальных проектов на 1 трлн руб. в казну РФ или специальный фонд -- была поддержана большинством заинтересованных сторон. Ожидалось, что итоговое совещание пройдет сегодня у Дмитрия Медведева, но оно перенесено на начало декабря, сообщил источник "Ъ" в одном из профильных ведомств и подтвердил источник, близкий к ВЭБу. По данным одного из них, у чиновников "пока нет согласованной схемы санации ВЭБа".
Источник "Ъ" в правительстве говорит об опасениях кредиторов: "Да, в случае принятия предложения Минфина дефолт ВЭБа неизбежен, но он будет техническим. Масштаб бедствия не таков, каким он видится со стороны".
Вместе с тем он признал, что ряд кредиторов-нерезидентов высказали опасения, что замена коммерческого долга ВЭБа на суверенный является признаком наличия масштабного кризиса в российской экономике в целом.
Как рассказали источники "Ъ", иностранцы также опасаются негативной реакции со стороны регуляторов своих стран на планируемую финансовую операцию. Условиями большинства кредитных соглашений не предусмотрена передача обязательств ВЭБа третьим лицам, пояснил "Ъ" один из них.
Претензии держателей можно понять, отмечает аналитик "Региона" Александр Ермак. "Покупая обязательства ВЭБа, они фактически кредитовали РФ, но с более высокой доходностью, а теперь доходность бумаг Минфина, вероятно, будет ниже",-- говорит он. Но главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова напоминает, что условия реструктуризации -- это всегда вопрос переговоров и практически никогда она не проходит идеально гладко. "Не исключено, что доходность будет сопоставимая, и в этом случае я не вижу причин отказываться, ссылаясь на другие аргументы",-- рассуждает госпожа Орлова. Главный экономист "ПФ Капитала" Евгений Надоршин считает, что основной причиной беспокойства нерезидентов является их нежелание задерживаться в российских бумагах. "Скорее всего, они рассчитывали в скором времени продать эти бумаги, и на рынке есть для этого возможности. Тогда как сейчас им предлагают обменять на более длинную и гораздо менее ликвидную бумагу с приличным сроком",-- говорит эксперт. Продать эти бумаги, по его мнению, будет сложно, ведь нерезиденты фактически вышли с рынка российских евробондов. "Думаю, именно в этом причина критики варианта Минфина, который на самом деле лучше, чем вариант с ОФЗ, которые ВЭБ должен был реповать в ЦБ, то есть получать короткое финансирование, что немыслимо для института развития с его долгосрочными проектами",-- резюмирует господин Надоршин.
Елена Киселева, Юлия Локшина, Денис Скоробогатько
SIA.RU: Главное
