С началом нового года у инвесторов заметно убавился оптимизм в отношении роста мировой экономики. Негативным настроениям способствуют опасения резкого замедления темпов экономического роста в Китае, что негативно скажется на экономиках экспортно ориентированных развивающихся стран. Поэтому управляющие фондов активно наращивают долю наличных в портфелях, попутно сокращая вложения на развивающихся рынках.
Январский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America (BofA) Merrill Lynch, продемонстрировал резкое снижение оптимизма инвесторов относительно судьбы мировой экономики.
В анкетировании приняли участие представители 211 фондов, в управлении которых находились активы на сумму $610 млрд. По данным опроса, число управляющих, уверенных в том, что в течение 2016 года темпы экономического роста ускорятся, практически сравнялось с числом тех, кто ждет замедления мировой экономики (число оптимистов всего на 8% превысило число пессимистов). Это минимальное значение показателя с августа 2012 года. Вместе с тем рецессию в мировом масштабе ждут только 12% опрошенных управляющих. "Инвесторы еще не до конца утратили оптимизм. Им еще предстоит осознать, что рынок уже вошел в нормальную циклическую стадию рецессии",-- считает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнетт.
Основной причиной изменения настроений инвесторов стало ухудшение макроэкономической ситуации в Китае.
Согласно опросу, число управляющих, ожидающих замедления темпов роста китайской экономики, на 45% превысило число тех, кто верит в ее рост. В прошлом месяце пессимистов было на 33% больше. При этом более 40% портфельных управляющих полагают, что темпы роста ВВП Китая в 2018 году будут ниже 5% -- минимального значения с 1990 года, когда темпы роста составили 2,3%. Месяцем ранее такого мнения придерживалось менее четверти опрошенных. "Экономический рост в Китае обеспечивает более 25% мирового экономического роста, поэтому неудивительно, что снижение его темпов существенно замедляет рост экономики всей планеты",-- отмечает аналитик UFG Wealth Management Алексей Потапов. Дальнейшее замедление экономики Китая будет способствовать сохранению низких цен на сырьевые ресурсы, а это сильно бьет по экономикам развивающихся и экспортно ориентированных стран, отмечает Алексей Потапов. Согласно январскому прогнозу Всемирного банка, ВВП Бразилии снизится в текущем году на 2,5%, России на -- 0,7%.
Такая ситуация заставляет инвесторов сокращать вложения в рисковые активы и увеличивать денежную подушку. По данным опроса, число управляющих, увеличивших долю наличности в портфеле, на 38% превысило число тех, кто этого не делал. Средняя доля наличных в портфелях выросла до 5,4% -- это третье по величине значение данного показателя с 2009 года. При этом число управляющих, у которых вес акций в портфелях превысил индикативный уровень, лишь на 21% превышало число тех, у кого он ниже. Месяцем ранее превышение составляло 42%.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
