В краткосрочной перспективе большинство опрошенных Ъ экспертов
ожидают продолжения роста российского рынка акций: то, что игра на
повышение сейчас пользуется популярностью, признают даже те из них,
кто оценивает перспективы рынка в целом скептически. При этом частным
инвесторам, решившим поставить на повышение, имеет смысл сделать это
до начала майских праздников: таким образом можно заработать на росте
западных рынков во время отсутствия торгов на российском.
Праздничные построения
"На российском рынке акций в перспективе ближайших двух недель
сохранится повышательная тенденция,-- считает управляющий директор УК
'МДМ Эссет Менеджмент' Павел Крапчитов.-- На наш взгляд, на его
поведение в данный период будут влиять главным образом внешние
факторы, такие как динамика цен на энергоресурсы, динамика цен на
металлы, а также реакция участников мировых рынков на публикуемые
макроэкономические показатели в США. Основное внимание будет
приковано к выходящим данным по рынку труда, а также значению
американского ВВП за первый квартал 2007 года. При этом, несмотря на
то что ожидается снижение темпов роста экономики США, инвесторы
позитивно относятся к американскому рынку акций. Это вызвано тем,
что, согласно последним данным, большую часть доходов американские
корпорации получают за пределами США. И их отчеты за первый квартал
пока не дают поводов для беспокойства".
Управляющий УК "Тройка Диалог" Олег Ларичев разделяет настроения
коллеги: "Российский рынок акций сейчас настроен на рост. Нервозность
начала марта прошла, произошла консолидация, рынок успокоился.
Одновременно сейчас идет ряд IPO -- в первую очередь стоит отметить
размещение Внешторгбанка,-- в процессе которых международные
инвесторы внимательно анализируют ситуацию на отечественном рынке. А
она для них благоприятна. Поступает очень хорошая статистика по
динамике ВВП, росту доходов населения и золотовалютным резервам. К
такому положению дел инвесторы, может быть, уже и привыкли, но от
этого эти данные не становятся хуже. Также благоприятный настрой
инвесторов поддерживает стабилизация на международных фондовых
рынках, в том числе на основных развивающихся".
Аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель радужные настроения коллег не
разделяет, хотя и она признает, что идея роста на российском рынке
акций на данный момент является главенствующей: "Мы по-прежнему
скептически оцениваем возможности российского фондового рынка в плане
активного роста в среднесрочной -- ближайшие один-два месяца --
перспективе и призываем игроков к бдительности. Мнение о
необоснованности текущего роста цен и вероятности отрицательной
коррекции в недалеком будущем сегодня непопулярно. Однако инвесторам
следует прислушаться к нему, чтобы избежать крупных потерь. Потенциал
роста рынка по фундаментальным характеристикам составляет 7-10%, и
потребуются очень серьезные факторы для пересмотра стоимостных оценок
акций.
Коррекция на российском рынке наиболее вероятная после серии IPO,
объем которых в ближайшие недели может составить $5 млрд. В
дальнейшем на первое место выйдет фактор международной ликвидности. И
пока прогнозы по этому индикатору неблагоприятные. Отток средств с
рынков emerging markets прекратился, однако приток постепенно
иссякает. По данным агентства EPFR, на неделе, завершившейся 18
апреля, приток средств в фонды России и стран СНГ сократился до $7,8
млн по сравнению с $11 млн неделей раньше. Отток средств из фондов
BRIC усилился, достигнув $43 млн".
Атомный резонанс
"Учитывая некоторое затишье на рынке, мы не рекомендуем активное
наращивание позиций в секторе 'голубых фишек',-- говорит Антон
Старцев.-- Инвесторы, ориентирующиеся на период вложений от
нескольких месяцев, могут обратить внимание на недооцененные бумаги
второго эшелона. По нашим оценкам, заметным потенциалом роста
обладают компании концерна ТВЭЛ -- Приаргунское ПГХО, Новосибирский
завод химконцентратов, Машиностроительный завод. Потенциал роста
российского ядерного сектора обеспечивают стремительно растущие
мировые цены на уран и планы по развитию атомной энергетики в РФ".
Ангелика Генкель тоже советует обратить внимание на акции
Приаргунского ПГХО: "Приаргунское производственное горно-химическое
объединение -- шестой по величине в мире производитель урана и
единственный в России, акции которого торгуются на бирже. Компания --
единственная возможность входа в капитал нового крупнейшего
производителя -- Урановую горнорудную компанию. Существенно
недооцененное по операционным коэффициентам по сравнению с
международными аналогами, Приаргунское ПГХО имеет значительный
потенциал роста".
В любом случае инвесторам, решившим выходить на рынок в ближайшее
время, имеет смысл сделать это накануне праздников. Торговые дни на
Западе 1-2 мая могут серьезно изменить ситуацию, отмечает Павел
Крапчитов, и 2 мая российский рынок акций может открыться со
значительным гэпом к закрытию предыдущего торгового дня, 28 апреля.
Так что ставки имеет смысл делать заранее.
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
ожидают продолжения роста российского рынка акций: то, что игра на
повышение сейчас пользуется популярностью, признают даже те из них,
кто оценивает перспективы рынка в целом скептически. При этом частным
инвесторам, решившим поставить на повышение, имеет смысл сделать это
до начала майских праздников: таким образом можно заработать на росте
западных рынков во время отсутствия торгов на российском.
Праздничные построения
"На российском рынке акций в перспективе ближайших двух недель
сохранится повышательная тенденция,-- считает управляющий директор УК
'МДМ Эссет Менеджмент' Павел Крапчитов.-- На наш взгляд, на его
поведение в данный период будут влиять главным образом внешние
факторы, такие как динамика цен на энергоресурсы, динамика цен на
металлы, а также реакция участников мировых рынков на публикуемые
макроэкономические показатели в США. Основное внимание будет
приковано к выходящим данным по рынку труда, а также значению
американского ВВП за первый квартал 2007 года. При этом, несмотря на
то что ожидается снижение темпов роста экономики США, инвесторы
позитивно относятся к американскому рынку акций. Это вызвано тем,
что, согласно последним данным, большую часть доходов американские
корпорации получают за пределами США. И их отчеты за первый квартал
пока не дают поводов для беспокойства".
Управляющий УК "Тройка Диалог" Олег Ларичев разделяет настроения
коллеги: "Российский рынок акций сейчас настроен на рост. Нервозность
начала марта прошла, произошла консолидация, рынок успокоился.
Одновременно сейчас идет ряд IPO -- в первую очередь стоит отметить
размещение Внешторгбанка,-- в процессе которых международные
инвесторы внимательно анализируют ситуацию на отечественном рынке. А
она для них благоприятна. Поступает очень хорошая статистика по
динамике ВВП, росту доходов населения и золотовалютным резервам. К
такому положению дел инвесторы, может быть, уже и привыкли, но от
этого эти данные не становятся хуже. Также благоприятный настрой
инвесторов поддерживает стабилизация на международных фондовых
рынках, в том числе на основных развивающихся".
Аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель радужные настроения коллег не
разделяет, хотя и она признает, что идея роста на российском рынке
акций на данный момент является главенствующей: "Мы по-прежнему
скептически оцениваем возможности российского фондового рынка в плане
активного роста в среднесрочной -- ближайшие один-два месяца --
перспективе и призываем игроков к бдительности. Мнение о
необоснованности текущего роста цен и вероятности отрицательной
коррекции в недалеком будущем сегодня непопулярно. Однако инвесторам
следует прислушаться к нему, чтобы избежать крупных потерь. Потенциал
роста рынка по фундаментальным характеристикам составляет 7-10%, и
потребуются очень серьезные факторы для пересмотра стоимостных оценок
акций.
Коррекция на российском рынке наиболее вероятная после серии IPO,
объем которых в ближайшие недели может составить $5 млрд. В
дальнейшем на первое место выйдет фактор международной ликвидности. И
пока прогнозы по этому индикатору неблагоприятные. Отток средств с
рынков emerging markets прекратился, однако приток постепенно
иссякает. По данным агентства EPFR, на неделе, завершившейся 18
апреля, приток средств в фонды России и стран СНГ сократился до $7,8
млн по сравнению с $11 млн неделей раньше. Отток средств из фондов
BRIC усилился, достигнув $43 млн".
Атомный резонанс
"Учитывая некоторое затишье на рынке, мы не рекомендуем активное
наращивание позиций в секторе 'голубых фишек',-- говорит Антон
Старцев.-- Инвесторы, ориентирующиеся на период вложений от
нескольких месяцев, могут обратить внимание на недооцененные бумаги
второго эшелона. По нашим оценкам, заметным потенциалом роста
обладают компании концерна ТВЭЛ -- Приаргунское ПГХО, Новосибирский
завод химконцентратов, Машиностроительный завод. Потенциал роста
российского ядерного сектора обеспечивают стремительно растущие
мировые цены на уран и планы по развитию атомной энергетики в РФ".
Ангелика Генкель тоже советует обратить внимание на акции
Приаргунского ПГХО: "Приаргунское производственное горно-химическое
объединение -- шестой по величине в мире производитель урана и
единственный в России, акции которого торгуются на бирже. Компания --
единственная возможность входа в капитал нового крупнейшего
производителя -- Урановую горнорудную компанию. Существенно
недооцененное по операционным коэффициентам по сравнению с
международными аналогами, Приаргунское ПГХО имеет значительный
потенциал роста".
В любом случае инвесторам, решившим выходить на рынок в ближайшее
время, имеет смысл сделать это накануне праздников. Торговые дни на
Западе 1-2 мая могут серьезно изменить ситуацию, отмечает Павел
Крапчитов, и 2 мая российский рынок акций может открыться со
значительным гэпом к закрытию предыдущего торгового дня, 28 апреля.
Так что ставки имеет смысл делать заранее.
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
SIA.RU: Главное
