Волна негативных новостей из США вызвала вчера коррекцию на всех мировых площадках. Вслед за банкротством американского банка Lehman Brothers о серьезных проблемах заявил крупнейший в США страховщик AIG. В результате европейские индексы потеряли 1,63-3,43%, азиатские -- 4,9-5,4% (накануне американские индексы упали на
3,6-4,42%). Участники рынка надеялись, что Федеральная резервная система США по итогам вчерашнего заседания снизит учетную ставку, однако она была оставлена на уровне 2%.
Такого обвала, как на российском рынке, не было ни на одной из западных площадок. Пессимизма инвесторам добавило снижение цен на нефть (на 20.30 московского времени фьючерсы на Brent упали на 4,37%, до $90,12, подробнее см. стр. 14). Обвал российского рынка вчера начался с самого открытия, в связи с резким снижением котировок биржи были вынуждены приостанавливать торги по отдельным акциям ("Ростелекома", Сбербанка, ТГК-7 и других) на час или даже до
четверга, до появления соответствующего разрешения Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). На 16.42 московского времени снижение индекса ММВБ составило 16,6% и биржа остановила торги на час.
Такого решения биржа не принимала с 13 июня 2006 года. В 17.00 торги приостановились и на РТС.
"Текущие цены не поддаются никакому адекватному объяснению,-- констатирует управляющий активами "Альфа капитала" Андрей Килин,-- многие компании торгуются ниже собственного капитала, а капитализация некоторых даже ниже размера денежных средств самой компании на счетах в банках". Эксперты отмечают, что основная причина столь глубокого
обвала -- это то, что вчера полностью закрылся рынок репо. "Инвесторов, которые брали бумаги под кредитные
ресурсы, попросили вернуть деньги,-- поясняет Антон Рахманов,-- но так как денег нет, игроки вынуждены были закрывать свои позиции".
Трейдеры отвечали на звонки корреспондента "Ъ" только после закрытия торгов, многие нервно подшучивали: "Скоро у нас всех будет много свободного времени, тогда и отдохнем -- появление российских Lehman Brothers неминуемо". Многие клиенты уже даже не звонят своим управляющим -- никто не может сказать, когда закончится обвал. "Сейчас единственное спасение -- это захеджировать портфель с помощью производных инструментов,-- полагает Антон Рахманов,-- однако риски
сохраняются даже в этом случае".
Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время обвал российского рынка приведет к цепной реакции и его последствия начнут проявляться во всех секторах экономики. "На рынке тотальное отсутствие лимитов: ни инвестбанки, ни брокеры не доверяют друг другу",-- отмечает главный аналитик по инвестиционной стратегии "ВТБ Капитала" Иван Иванченко. Уже сейчас могли возникнуть трудности у компаний, которые кредитовались под залог своих бумаг. "Если кредиты брались под залог акций, при падении стоимости залогов бумаги перейдут к новым собственникам",-- уверен Андрей Килин. Он отмечает, что в результате многие компании изменят собственников, а некоторые разорятся. "Не
исключено, что в ближайшее время будут закрываться лимиты на небольшие компании, они не смогут ни брать кредиты, ни проводить репо, и им надо будет резать позиции",-- прогнозирует главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк -- Управление активами" Андрей Зокин. "Новых проектов у компаний не будет, старые в лучшем случае будут дофинансироваться и продаваться по бросовым ценам",-- полагает Иван Иванченко. По его мнению, в первую очередь этот процесс коснется компаний рынка недвижимости. "Наступит болезненный процесс: сокращая издержки, компании будут увольнять сотрудников",-- прогнозирует эксперт.
По мнению Андрея Зокина, наиболее пессимистичный сценарий маловероятен, но при его реализации компании, испытывающие проблемы с привлечением капитала, окажутся в состоянии технического дефолта, не смогут рассчитываться по платежам, обанкротятся сначала сами, а затем и их контрагенты.
Наиля Ъ-Аскер-заде
SIA.RU: Главное
