Инвестиционные идеи в условиях корректирующегося рынка
В преддверие летнего сезона частные инвесторы обеспокоены понижательным движением на фондовом рынке. Представители финансовых компаний постарались ответить на вопросы инвесторов на интернет-конференциис на сайте ИК «Брокеркредитсервис»
- В течение последних нескольких лет (начиная, примерно, с 2003-2004 года) на российском рынке в период месяца мая наблюдаются негативные тенденции, ведущие к снижениям и обвалам рынков. Что, на Ваш взгляд, ждёт рынок в этом году (конец мая-июнь)? Какие бумаги смогут быстро отыграться, а для каких падение может затянуться?
Аналитик по нефтегазовой отрасли Financial Bridge, Дмитрий Александров:
Наибольшие опасения у меня вызывает нефтяная и вообще добывающие отрасли.
Основные надежды связаны с перерабатывающими и энергетикой, в частности, с РАО.
Заместитель начальника аналитического управления КБ «Европейский трастовый банк», Елена Чернолецкая:
Я бы среди перспективных бумаг выделила металлургию, особенно второй эшелон - Северсталь, НЛМК, ЧТПЗ, Полюс и др. Их поддержит активный мировой спрос на металлы. Лучше рынка будут смотреться и телекомы, которые не связаны с внешней конъюнктурой. Отрицательную динамику сохранит нефтегазовый сектор.
Директор аналитического отдела «ЦентрИнвест Груп», Дмитрий Уголков:
Майское снижение носит сезонный характер, связанный с периодом закрытия реестров компаний. Это означает, что акции начинают торговаться без дивидендов и падают на соответствующую величину.
- Учитывая, что акции Газпрома падают в цене, а банковский сектор набирает обороты, есть ли смысл продавать акции Газпрома, что бы купить ВТБ на вторичном рынке? Вырастет ли ВТБ более чем на 20% до конца года, как прогнозировали до завершения IPO?
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
Акции ВТБ весьма интересный инструмент для инвестирования, но с более длительным горизонтом, скажем в рамках одного года. Размещение прошло у верхней границы диапазона, что снижает вероятность роста до конца текущего года.
Начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА», Алексей Павлов:
Наша цель по акциям ВТБ на конец года - 17 копеек, что предполагает 23% рост к цене размещения (13.6 коп. за акцию).
Директор аналитического отдела «ЦентрИнвест Груп», Дмитрий Уголков:
У ВТБ очень хорошие перспективы роста. В дальнейшем, акции можно оценивать по финансовым коэффициентам Сбербанка, что означает рост на 60%.
- Возможен ли выход акций Газпрома из падающего тренда? И вообще есть ли перспектива роста, и почему позитивные новости по компании игнорируются рынком?
Начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА», Алексей Павлов:
Мы считаем, что в этом году нефтянка будет выглядеть хуже рынка. "Газпром" - не исключение.
Заместитель начальника аналитического управления КБ «Европейский трастовый банк», Елена Чернолецкая:
Сейчас Газпром является целью продаж со стороны иностранных инвесторов, поэтому мы не видим варианта, когда будет возможен сильный рост котировок. Максимальный уровень на вторую половину года - 270 руб.
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
Возможность роста компании и сектора в целом - есть, но, похоже, что этот процесс начнется не раньше осени текущего года. Локально - понижательный тренд еще силен, но и технические отскоки вверх будут. Если вы готовы ждать, то продавать сейчас уже нет смысла.
- Если формировать портфель, то акции второго эшелона более перспективнее на данный момент. Какие акции, по вашему мнению, будут наиболее привлекательнее для среднесрочных инвестиций?
Начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА», Алексей Павлов:
Предлагаю обратить внимание в первую очередь на акции потребительского и банковского сектора. Конкретно - "Магнит", "ВБД", "Лебедянский", X5, "Банк Возрождение". Если ваш инвестиционный горизонт составляет год или более, то понемного входить можно и сейчас.
Аналитик по нефтегазовой отрасли Financial Bridge, Дмитрий Александров:
Уфимская группа НПЗ, Салаватнефтеоргсинтез, Нижнекамскнефтеоргсинтез (срок, правда, желателен не менее года).
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
Потребительский сектор («Магнит», «Балтика», Х5 Retail Group), банковский сектор, нефтехимия - выборочно. Энергетическое машиностроение, например, - «Красный Котельщик». Интересны предприятия строительной отрасли – «Открытые инвестиции», предстоящее размещение ПИКа, «Мостоотряд 19».
- Хотелось бы узнать о возможных вариантах развития событий на фондовом рынке в связи с оттоком капитала. Хотелось бы увидеть варианты развития событий?
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
Статистика движения средств зарубежных инвесторов во многом коррелирует с индексом РТС. По большому счету с начала года наблюдалось столкновение двух сил - иностранцы больше продавали - в основном нефтегазовый сектор, российские участники в основном покупали на избыточной внутренней ликвидности. На прошлой неделе произошел весьма значимый отток, связанный с продолжающимся ростом развитых рынков и вновь выходящих на передний план политических рисков в России (среднесрочно - предвыборный год, локально - не самая удачная встреча с Кондолизой Райс, проблемы вокруг Русснефти и ее владельца Гуцериева).
В отношении движения капитала интересна была бы инициатива властей Китая разрешить нацбанкам инвестировать средства не только во внутренний рынок, но и в развивающиеся, что снизило бы давление на китайском внутреннем рынке и послужило бы хорошим катализатором роста ближайших партнеров-соседей Китая - Индии, Корее и России.
- Чем объясняется угасание интереса к энергетике и каковы перспективы его восстановления?
Начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА», Алексей Павлов:
Угасание интереса к энергетике связано с бурным ростом акций соответствующих компаний с осени прошлого года. Текущие уровни для многих бумаг являются фундаментально оцененными, поэтому быстрых и легких денег здесь уже сложно заработать. Прохоров переплатил, поскольку руководствовался не только фундаментальной оценкой, но и стратегическими целями. Вспомните, участвовавшие в аукционе западные компании предлагали гораздо более скромную цену за актив. Таким образом, далеко не факт, что теперь и за другие генерирующие компании будут платить такие огромные деньги. Посмотрите на продажу ТГК-5 - тихо, мирно и даже ниже рынка на момент подачи заявок.
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин: Электроэнергетика в моменте несколько перегрета, что на волне общей коррекции делает ее уязвимой для продаж. За последние 6-8 месяцев ряд активов почти удвоили свою стоимость. Однако, отметим, что сектор будет развиваться и дальше, и с учетом объявленных планов по инвестициям в - движение вверх возобновится.
-Каковы перспективы роста акций Сургутнефтегаза обыкн. и префов до конца 2007 года?
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
Акции СургутНГ были аутсайдерами рынка в текущем году, что вызвано слабой отчетностью компании и проблемами взаимоотношения руководства компании с миноритарными акционерами. Фундаментально, компания должна стоить дороже. Работа над проблемными вопросами, а так же более агрессивная политика развития может вывести стоимость обыкновенных акций СНГ к уровням 40-42 р.
Аналитик по нефтегазовой отрасли Financial Bridge, Дмитрий Александров: Фундаментально мы оцениваем данные бумаги позитивно и ожидаем увидеть 29.5 по префам и 40.0 по обычкам. Факты, говорящие о возможности слияния с Роснефтью, также окажут позитивное воздействие.
- Имею длинные, срок от года свободные деньги, есть ли смысл ждать дальнейшей коррекции или покупать на текущих уровнях - основной приоритет банки?
ИК "Брокеркредитсервис", старший финансовый советник, Евгений Тупикин:
«Угадать дно» почти не реально, мой совет, формирование портфеля методом поэтапных покупок. Например акции Сбербанка, первая цель - 96/97 т.р.
Если рассматривать акции нефтянки - то здесь можно повременить. Неплохие уровни по металлургическому сектору и бумагам 2 эшелона.
Если рассматривать акции нефтянки - то здесь можно повременить. Неплохие уровни по металлургическому сектору и бумагам 2 эшелона.
Начальник аналитического отдела ИГ «ВИКА», Алексей Павлов:
Если ваш горизонт инвестирования составляет год и более, можете покупать сейчас.
Заместитель начальника аналитического управления КБ «Европейский трастовый банк», Елена Чернолецкая:
Я жду сильный провал котировок (сопостовимый с майским падением прошлого года) в конце мая - начале июня. Этот период может стать удачным моментом для среднесрочных (до полугода) покупок. В дальнейшем иностранные игроки (основные на рынке) будут оценивать политические риски в стране, что может повлечь за собой очередное падение.
Директор аналитического отдела «ЦентрИнвест Груп», Дмитрий Уголков:
Банки можно покупать на длинные деньги, например, МИнБ, Росбанк, Сбер, ВТБ (если будет торговаться "недалеко" от размещения).
SIA.RU: Главное
