"Седьмой континент" оказался единственным публичным ритейлером, который торгуется сейчас дороже реальной стоимости, признали Банк Москвы, "Ренессанс Капитал" и "Брокеркредитсервис" в своих отчетах.
С начала лета котировки "Седьмого континента" на российских биржах оставались стабильными и даже показывали рост в отличие от конкурентов -- Х5 Retail Group (сети "Пятерочка", "Перекресток" и др.), "Магнита" и "Дикси". Например, на ММВБ с 1 июня по 6 октября "Седьмой континент" подорожал на 2%, а "Дикси" и "Магнит" подешевели на 46% и 37% соответственно. За тот же период Х5 потеряла в цене на Лондонской бирже почти 60%.
Если последить за котировками ритейлера с начала июля, то очевидно, что в чьих-то интересах его стоимость удерживается на уровне $25-26 за акцию, говорит замгендиректора УК "Метрополь" Александр Захаров. При этом фундаментальных причин для роста котировок "Седьмого континента" нет, уверены аналитики.
Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ритейлера на 11% ниже их текущих котировок, тогда как потенциал роста остальных торговых сетей составляет более 100%, говорится в отчете БКС.
ОАО "Седьмой континент" управляет 137 гипермаркетами и супермаркетами. Выручка компании в 2007 году -- $1,405 млрд. 74,81% ОАО принадлежит компании Pakwa Investments Limited, 100% которой контролирует Александр Занадворов (остальные акции торгуются в РТС и на ММВБ). Капитализация вчера в РТС -- $1,905 млрд.
Господин Захаров предполагает, что акции могут поддерживаться самим "Седьмым континентом", если они заложены под кредиты банкам: "Если компания подешевеет, банки потребуют дополнительного обеспечения по кредиту". В декабре прошлого года нынешний мажоритарный акционер "Седьмого континента" Александр Занадворов получил кредит почти на $1 млрд от Deutsche Bank и Nordea Bank Finland на выкуп доли в ритейлере у своего партнера депутата Госдумы Владимира Груздева. Тогда господин Занадворов говорил, что обеспечением по этой сделке выступило ОАО "Манежная площадь" (владелец торгового комплекса "Охотный ряд") и другие неназванные активы. Вчера источник, близкий к акционерам "Седьмого континента", заверил "Ъ", что "напрямую акции компании не заложены". Но один из партнеров господина Занадворова говорит, что залог структурирован таким образом, что цена акций "Седьмого континента" влияет и на его оценку.
"Очевидно, что ситуация со стоимостью "Седьмого" -- не рыночная, скорее всего, мажоритарный акционер поддерживает котировки",-- согласен трейдер "Ренессанс Капитала" Алексей Бачурин. По словам одного из трейдеров, реальный free float "Семерки" сейчас 7-10%. "Поддерживать цену акций при таком небольшом объеме достаточно просто",-- рассуждает управляющий директор ФК "Открытие" Евгений Данкевич.
Александр Захаров говорит, что второй причиной "стабильности" компании может быть "появление стратегического инвестора".
Кристина Ъ-Бусько, Дмитрий Ъ-Ладыгин
SIA.RU: Главное
