Возможные громкие политические заявления в ходе открывающегося
сегодня саммита стран "восьмерки", неопределенная ситуация на
китайском фондовом рынке, ожидания повышения процентных ставок в
Европе, а также близость праздничного перерыва в биржевых торгах в
России -- все эти факторы обещают отечественному рынку сильные
колебания в течение ближайшей недели. В этих условиях, считают
эксперты, частному инвестору следует либо вообще не выходить на
рынок, либо, напротив, приступить к активным спекуляциям с целью
заработать на краткосрочных колебаниях цен.
Китайский синдром
Рост российского рынка акций в конце прошлой недели и первые дни этой
эксперты оценивают по-разному. Одни видят в этом смену настроений и
предсказывают начало долгосрочного периода роста, другие полагают,
что говорить о преодолении негативной тенденции последних месяцев
пока еще преждевременно. Интересно при этом, что один из главных
раздражителей последних дней -- падение китайского рынка акций может,
по их мнению, оказать как положительное, так и отрицательное влияние
на российский рынок акций.
Андрей Власенко, управляющий активами "ПиоГлобал Эссет Менеджмент":
"Наши ожидания на эту неделю -- умеренно-позитивные. На рынке акций
начинается восстановление растущего тренда после агрессивных продаж
последних месяцев. Это объясняется как соображениями технического
характера -- рынок вернулся в растущий канал, так и рядом
фундаментальных факторов. А именно цены на нефть остаются высокими и
подешевевшие российские акции выглядят привлекательно на фоне
перегретого китайского рынка; уже наметился переток средств с
китайского рынка на наш, в том числе с целью хеджирования от роста
нефтяных цен. К этому стоит добавить, что падение российского рынка
во многом было связанно с размещением гигантских эмиссий акций
Сбербанка и ВТБ, а также плохой финансовой отчетностью нефтекомпаний.
Теперь эти факторы перестали действовать. Эмиссии размещены, а
отчетность нефтекомпаний должна улучшиться: налоги у них стали ниже,
а цены на нефть -- выше".
Впрочем, оговаривается Андрей Власенко, коррекция на китайском рынке
хороша для российского лишь в умеренных дозах, по 2-3% в день. Если
же она перейдет в обвальное -- более 5% в день -- падение, то может
потянуть вниз все развивающиеся рынки.
Ведущий аналитик ИК "Алор-инвест" Евгений Мошонкин, напротив, от
заграницы ничего хорошего не ждет. Причем не только от Китая. "Первая
неделя лета не привнесла определенности на российские фондовые
площадки,-- говорит он.-- Наметившийся в последнее время общий
понижательный тренд вполне может продолжиться на этой неделе.
Коррекция на китайском рынке, обусловленная опасениями по поводу
перегретой экономики страны, безусловно, сказывается и на настроениях
российских инвесторов, заставляя их все с большей осторожностью
осуществлять покупки. Ожидаемое повышение процентной ставки
Европейским центробанком на заседании 6 июня до 4,0% годовых с
нынешних 3,75% в целях борьбы с инфляцией также не добавляет
оптимизма. Как и то, что на фоне набирающей в последнее время темпы
американской экономики ожидаемое инвесторами понижение процентной
ставки ФРС США осенью этого года, скорее всего, будет отложено".
Политическая лихорадка
Вместе с тем в краткосрочной перспективе нескольких дней споры о том,
произошел ли перелом тренда на российском рынке акций и благоприятно
ли для него падение в Китае, могут остаться умозрительными. Гораздо
большее влияние на него могут оказать заявления политиков в ходе
открывающегося сегодня саммита стран "восьмерки". По мнению
экспертов, они, скорее всего, вызовут многочисленные краткосрочные
колебания на рынке.
В этих условиях у частного инвестора есть две тактики поведения:
переждать бурю, закрыв спекулятивные позиции, либо же, наоборот,
попытаться "оседлать волну", играя на том, что резкие колебания рынка
действительно окажутся краткосрочными.
"Ключевым событием, влияющим в целом на фондовый рынок, станет саммит
G8. В перспективе ослабление давления политической ситуации обеспечит
рынку увеличение потока инвестиций со стороны фондов. На рынок
поступят более длинные деньги, что к концу недели должно несколько
сгладить высокую волатильность",-- полагает Ольга Карельская. Однако
реакция рынка на отдельные заявления политиков может быть весьма
бурной, отмечает она. Поэтому "наиболее оправданное поведение на
рынке ближайших дней -- оставлять стратегические длинные позиции в
наиболее сильных в фундаментальном плане бумагах и одновременно, не
пересматривая долгосрочных позиций, заниматься спекулятивными
операциями в моменты резких движений рынка на фоне мировых новостей,
имеющих мало отношения к происходящему и носящих краткосрочный
характер".
Вице-президент "Центринвест Груп" Глеб Шапортов
также отмечает благоприятную для спекулянтов
конъюнктуру рынка, не увязывая это, правда, с политическими
событиями: "Текущую ситуацию на российском рынке акций можно коротко
охарактеризовать так: наступило очень хорошее время для краткосрочных
спекуляций. Волатильность 'голубых фишек' существенно возросла в
течение двух последних недель, но сломать понижательный тренд рынку
так и не удалось. Эти факторы вкупе со снижающимися ценами на нефть и
приближением традиционно тихого июля наводят нас на мысль, что
оптимальным решением для инвесторов была бы выжидательная позиция и
поиск интересных идей во 'втором эшелоне'. В то же время сложившийся
рынок представляет собой целое поле возможностей для любителей
арбитражных сделок и внутридневных операций".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
сегодня саммита стран "восьмерки", неопределенная ситуация на
китайском фондовом рынке, ожидания повышения процентных ставок в
Европе, а также близость праздничного перерыва в биржевых торгах в
России -- все эти факторы обещают отечественному рынку сильные
колебания в течение ближайшей недели. В этих условиях, считают
эксперты, частному инвестору следует либо вообще не выходить на
рынок, либо, напротив, приступить к активным спекуляциям с целью
заработать на краткосрочных колебаниях цен.
Китайский синдром
Рост российского рынка акций в конце прошлой недели и первые дни этой
эксперты оценивают по-разному. Одни видят в этом смену настроений и
предсказывают начало долгосрочного периода роста, другие полагают,
что говорить о преодолении негативной тенденции последних месяцев
пока еще преждевременно. Интересно при этом, что один из главных
раздражителей последних дней -- падение китайского рынка акций может,
по их мнению, оказать как положительное, так и отрицательное влияние
на российский рынок акций.
Андрей Власенко, управляющий активами "ПиоГлобал Эссет Менеджмент":
"Наши ожидания на эту неделю -- умеренно-позитивные. На рынке акций
начинается восстановление растущего тренда после агрессивных продаж
последних месяцев. Это объясняется как соображениями технического
характера -- рынок вернулся в растущий канал, так и рядом
фундаментальных факторов. А именно цены на нефть остаются высокими и
подешевевшие российские акции выглядят привлекательно на фоне
перегретого китайского рынка; уже наметился переток средств с
китайского рынка на наш, в том числе с целью хеджирования от роста
нефтяных цен. К этому стоит добавить, что падение российского рынка
во многом было связанно с размещением гигантских эмиссий акций
Сбербанка и ВТБ, а также плохой финансовой отчетностью нефтекомпаний.
Теперь эти факторы перестали действовать. Эмиссии размещены, а
отчетность нефтекомпаний должна улучшиться: налоги у них стали ниже,
а цены на нефть -- выше".
Впрочем, оговаривается Андрей Власенко, коррекция на китайском рынке
хороша для российского лишь в умеренных дозах, по 2-3% в день. Если
же она перейдет в обвальное -- более 5% в день -- падение, то может
потянуть вниз все развивающиеся рынки.
Ведущий аналитик ИК "Алор-инвест" Евгений Мошонкин, напротив, от
заграницы ничего хорошего не ждет. Причем не только от Китая. "Первая
неделя лета не привнесла определенности на российские фондовые
площадки,-- говорит он.-- Наметившийся в последнее время общий
понижательный тренд вполне может продолжиться на этой неделе.
Коррекция на китайском рынке, обусловленная опасениями по поводу
перегретой экономики страны, безусловно, сказывается и на настроениях
российских инвесторов, заставляя их все с большей осторожностью
осуществлять покупки. Ожидаемое повышение процентной ставки
Европейским центробанком на заседании 6 июня до 4,0% годовых с
нынешних 3,75% в целях борьбы с инфляцией также не добавляет
оптимизма. Как и то, что на фоне набирающей в последнее время темпы
американской экономики ожидаемое инвесторами понижение процентной
ставки ФРС США осенью этого года, скорее всего, будет отложено".
Политическая лихорадка
Вместе с тем в краткосрочной перспективе нескольких дней споры о том,
произошел ли перелом тренда на российском рынке акций и благоприятно
ли для него падение в Китае, могут остаться умозрительными. Гораздо
большее влияние на него могут оказать заявления политиков в ходе
открывающегося сегодня саммита стран "восьмерки". По мнению
экспертов, они, скорее всего, вызовут многочисленные краткосрочные
колебания на рынке.
В этих условиях у частного инвестора есть две тактики поведения:
переждать бурю, закрыв спекулятивные позиции, либо же, наоборот,
попытаться "оседлать волну", играя на том, что резкие колебания рынка
действительно окажутся краткосрочными.
"Ключевым событием, влияющим в целом на фондовый рынок, станет саммит
G8. В перспективе ослабление давления политической ситуации обеспечит
рынку увеличение потока инвестиций со стороны фондов. На рынок
поступят более длинные деньги, что к концу недели должно несколько
сгладить высокую волатильность",-- полагает Ольга Карельская. Однако
реакция рынка на отдельные заявления политиков может быть весьма
бурной, отмечает она. Поэтому "наиболее оправданное поведение на
рынке ближайших дней -- оставлять стратегические длинные позиции в
наиболее сильных в фундаментальном плане бумагах и одновременно, не
пересматривая долгосрочных позиций, заниматься спекулятивными
операциями в моменты резких движений рынка на фоне мировых новостей,
имеющих мало отношения к происходящему и носящих краткосрочный
характер".
Вице-президент "Центринвест Груп" Глеб Шапортов
также отмечает благоприятную для спекулянтов
конъюнктуру рынка, не увязывая это, правда, с политическими
событиями: "Текущую ситуацию на российском рынке акций можно коротко
охарактеризовать так: наступило очень хорошее время для краткосрочных
спекуляций. Волатильность 'голубых фишек' существенно возросла в
течение двух последних недель, но сломать понижательный тренд рынку
так и не удалось. Эти факторы вкупе со снижающимися ценами на нефть и
приближением традиционно тихого июля наводят нас на мысль, что
оптимальным решением для инвесторов была бы выжидательная позиция и
поиск интересных идей во 'втором эшелоне'. В то же время сложившийся
рынок представляет собой целое поле возможностей для любителей
арбитражных сделок и внутридневных операций".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
SIA.RU: Главное
