Опрошенные Ъ эксперты ожидают в течение ближайшей недели небольшого
роста на российском рынке. Правда, рост этот будет практически
незаметен на фоне существенных краткосрочных спекулятивных колебаний,
связанных с неопределенностью, царящей на мировых фондовых и сырьевых
рынках. В этих условиях частным инвесторам, возможно, стоит обратить
внимание на рынок облигаций, где недавнее падение цен удачно совпало
с большим количеством предложений в ходе предстоящих первичных
размещений.
Колебательный процесс
В целом эксперты не ждут в ближайшее время каких-либо
катастрофических событий на российском рынке акций. Их общее
настроение можно охарактеризовать как довольно спокойное -- похоже,
рынок начинает отходить от бурных событий мая. На этом фоне
естественным выглядит возобновление разговоров об общей
недооцененности отечественных бумаг.
"В целом, с моей точки зрения, рынок консолидировался и готов к
росту,-- говорит управляющий активами ИК 'Тройка Диалог' Олег
Ларичев.-- В пользу этого свидетельствует целый ряд факторов. Цены на
акции уже довольно сильно упали с начала года, и бумаги выглядят
привлекательно. Крупные размещения российских эмитентов позади и не
оттягивают деньги с рынка. События на фондовом рынке Китая, так
пугавшие инвесторов в мае, уже стали частью повседневной жизни и не
производят столь страшного впечатления. Существует еще, конечно,
опасность, связанная с возможным ростом процентных ставок в США. Но
такие меры плохо отражаются на рынке акций в условиях, когда
экономика испытывает сложности. Сейчас же американская экономика
растет довольно хорошо".
Управляющий активами ИК "Финам" Алексей Бутенко в целом согласен с
коллегой, хотя придает зарубежным событиям несколько большее
значение. "Поведение российского рынка на этой неделе будет
определять динамика мировых рынков,-- считает он.-- Выходит большое
количество макроэкономических данных в США, которые могут оказать
существенное влияние на все фондовые рынки. Дело в том, что в
последнее время усилились опасения по поводу роста инфляции в США.
Как следствие, стала повышаться доходность казначейских облигаций,
которая уже превысила 5%. Появились опасения, что ФРС может повысить
учетную ставку в третьем квартале. Если это произойдет, реакция
рынков может быть крайне негативной. Большое внимание будут уделять
инвесторы и ситуации на фондовом рынке Китая. Продолжение падения
акций местных компаний вновь может вызвать волну продаж по всему
миру, в том числе и в России.
Вместе с тем необходимо отметить, что в последние дни прошлой недели
на биржах США и Европы отмечалось существенное снижение индексов.
Российский рынок, конечно, нервно реагировал на поступающую
негативную информацию, однако к сильным ценовым колебаниям это не
привело. Отсутствие и покупателей, и продавцов заставляет
отечественные акции вести себя несколько обособленно. В ближайшую
неделю ситуация вряд ли изменится. Боковое движение рынка более
вероятно".
"В целом ближайшая неделя на российском рынке будет периодом
неопределенности преимущественно из-за внешнеэкономических
факторов,-- полагает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель.-- Эйфория
от статистических доказательств того, что в США 'не все так плохо' и
экономический рост более вероятен, чем экономический спад, сменилась
ожиданиями ужесточения монетарной политики ФРС. Вероятность снижения
процентных ставок в 2007 году, оцениваемая рынком фьючерсов,
сократилась в течение двух недель с 51% до 5%, а вероятность
повышения ставки FOMC выросла с нуля до 41%. Доходность US Treasuries
подскочила до рекордного за последние пять лет уровня, тем самым
автоматически снизив инвестиционную привлекательность фондового
рынка. Очередной обвал китайских бирж существенным образом
разбалансировал этот региональный сектор мирового рынка. Теперь
китайский рынок и прочие азиатские биржи движутся в противофазе, не
позволяя игрокам использовать их в качестве ориентира. Цены на нефть
и металлы сильно колеблются -- до 4% в день. Что в общем не опасно,
поскольку и цены на нефть, и цены на цветные металлы находятся на
достаточно комфортном для России уровнях, однако оказывают
разрушающее воздействие на психику игроков. Так что в период с 13 по
19 июня рынок выглядит непредсказуемым. Он может как вырасти до 1825
пунктов, так и упасть до 1725 пунктов по индексу РТС. Волатильность в
пределах 6% в сложившихся условиях абсолютно нормальна".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
роста на российском рынке. Правда, рост этот будет практически
незаметен на фоне существенных краткосрочных спекулятивных колебаний,
связанных с неопределенностью, царящей на мировых фондовых и сырьевых
рынках. В этих условиях частным инвесторам, возможно, стоит обратить
внимание на рынок облигаций, где недавнее падение цен удачно совпало
с большим количеством предложений в ходе предстоящих первичных
размещений.
Колебательный процесс
В целом эксперты не ждут в ближайшее время каких-либо
катастрофических событий на российском рынке акций. Их общее
настроение можно охарактеризовать как довольно спокойное -- похоже,
рынок начинает отходить от бурных событий мая. На этом фоне
естественным выглядит возобновление разговоров об общей
недооцененности отечественных бумаг.
"В целом, с моей точки зрения, рынок консолидировался и готов к
росту,-- говорит управляющий активами ИК 'Тройка Диалог' Олег
Ларичев.-- В пользу этого свидетельствует целый ряд факторов. Цены на
акции уже довольно сильно упали с начала года, и бумаги выглядят
привлекательно. Крупные размещения российских эмитентов позади и не
оттягивают деньги с рынка. События на фондовом рынке Китая, так
пугавшие инвесторов в мае, уже стали частью повседневной жизни и не
производят столь страшного впечатления. Существует еще, конечно,
опасность, связанная с возможным ростом процентных ставок в США. Но
такие меры плохо отражаются на рынке акций в условиях, когда
экономика испытывает сложности. Сейчас же американская экономика
растет довольно хорошо".
Управляющий активами ИК "Финам" Алексей Бутенко в целом согласен с
коллегой, хотя придает зарубежным событиям несколько большее
значение. "Поведение российского рынка на этой неделе будет
определять динамика мировых рынков,-- считает он.-- Выходит большое
количество макроэкономических данных в США, которые могут оказать
существенное влияние на все фондовые рынки. Дело в том, что в
последнее время усилились опасения по поводу роста инфляции в США.
Как следствие, стала повышаться доходность казначейских облигаций,
которая уже превысила 5%. Появились опасения, что ФРС может повысить
учетную ставку в третьем квартале. Если это произойдет, реакция
рынков может быть крайне негативной. Большое внимание будут уделять
инвесторы и ситуации на фондовом рынке Китая. Продолжение падения
акций местных компаний вновь может вызвать волну продаж по всему
миру, в том числе и в России.
Вместе с тем необходимо отметить, что в последние дни прошлой недели
на биржах США и Европы отмечалось существенное снижение индексов.
Российский рынок, конечно, нервно реагировал на поступающую
негативную информацию, однако к сильным ценовым колебаниям это не
привело. Отсутствие и покупателей, и продавцов заставляет
отечественные акции вести себя несколько обособленно. В ближайшую
неделю ситуация вряд ли изменится. Боковое движение рынка более
вероятно".
"В целом ближайшая неделя на российском рынке будет периодом
неопределенности преимущественно из-за внешнеэкономических
факторов,-- полагает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель.-- Эйфория
от статистических доказательств того, что в США 'не все так плохо' и
экономический рост более вероятен, чем экономический спад, сменилась
ожиданиями ужесточения монетарной политики ФРС. Вероятность снижения
процентных ставок в 2007 году, оцениваемая рынком фьючерсов,
сократилась в течение двух недель с 51% до 5%, а вероятность
повышения ставки FOMC выросла с нуля до 41%. Доходность US Treasuries
подскочила до рекордного за последние пять лет уровня, тем самым
автоматически снизив инвестиционную привлекательность фондового
рынка. Очередной обвал китайских бирж существенным образом
разбалансировал этот региональный сектор мирового рынка. Теперь
китайский рынок и прочие азиатские биржи движутся в противофазе, не
позволяя игрокам использовать их в качестве ориентира. Цены на нефть
и металлы сильно колеблются -- до 4% в день. Что в общем не опасно,
поскольку и цены на нефть, и цены на цветные металлы находятся на
достаточно комфортном для России уровнях, однако оказывают
разрушающее воздействие на психику игроков. Так что в период с 13 по
19 июня рынок выглядит непредсказуемым. Он может как вырасти до 1825
пунктов, так и упасть до 1725 пунктов по индексу РТС. Волатильность в
пределах 6% в сложившихся условиях абсолютно нормальна".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
SIA.RU: Главное
