В три раза меньше удалось занять Иркутской области. Очередная попытка Иркутской области привлечь ресурсы на рефинансирование дефицита бюджета практически провалилась

Очередная попытка Иркутской области привлечь ресурсы на рефинансирование дефицита бюджета практически провалилась. Даже ставки в 17–18% годовых, заявленные при проведении тендера, не привлекли кредиторов. Впрочем, большинство экспертов считает, что основная причина неудачи заключается не в финансовом состоянии эмитента, а в общем кризисе недоверия и нехватке средств на рынке.

В настоящее время в обращении находятся пять облигационных займов Иркутской области совокупным объемом 11,7 млрд руб. Самый «дорогой» займ объемом 1,5 млрд руб. и сроком обращения четыре года регион разместил в сентябре 2005-го. Ставка первого–четвертого купонов составила 10% годовых.

Попытки Иркутской области привлечь заемные ресурсы оборачиваются новыми неудачами. После многочисленных попыток выбрать организатора очередного облигационного займа область отказалась от планов размещения в 2008 году долговых бумаг на сумму 8,6 млрд руб. А 5 ноября администрация региона провела очередной аукцион по выбору банков-кредиторов областного бюджета. На торги было выставлено семь лотов совокупным объемом 4 млрд руб. (по 1 млрд, 500 млн и 250 млн). Срок привлечения кредитных ресурсов находился в диапазоне от 130 до 360 дней, а ставка составила 17–18% годовых. Средства планировалось направить на финансирование дефицита областного бюджета.

На конкурс было подано всего две заявки от одного участника — Сбербанка России: по первому лоту — на 1 млрд руб. (18%) и по шестому лоту — на 250 млн (17%). Торги по остальным пяти лотам были признаны несостоявшимися.
Как отмечает начальник отдела анализа рынка долговых обязательств Инвестиционного банка «КИТ Финанс» Владимир Малиновский, на 1 октября общий долг Иркутской области составлял 10,8 млрд руб., из которых 8,4 млрд руб. составляли облигационные займы, 2 млрд — кредиты. Кроме того, в конце октября рейтинг Иркутской области был помещен агентством Standard & Poor’s в список CreditWatch с негативным прогнозом. Агентство объяснило вердикт недостаточной ликвидностью в преддверии выплат долговых обязательств в декабре 2008-го, а также негативным влиянием на основные финансовые показатели области возрастающих затрат на привлечение заимствований. К концу декабря область должна выплатить 2,8 млрд руб. ($100 млн) по краткосрочным кредитам и облигациям, в то время как денежные средства на счетах областной администрации к концу октября, как ожидается, едва превысят 1 млрд руб. «Если к концу ноября области не удастся привлечь дополнительное финансирование в объеме, достаточном для рефинансирования долга в декабре, рейтинги могут быть понижены на несколько ступеней, — пояснял кредитный аналитик Standard & Poor’s Феликс Эйгель. — Если область достигнет соответствующих соглашений в ноябре и обеспечит рефинансирование своих обязательств в этом году, эволюция рейтингов будет зависеть от успешности сокращения расходов в преддверии сокращения доходов».
В конце ноября область планирует объявить еще один тендер по привлечению двухгодичных кредитов объемом 2,5 млрд руб.

Владимир Малиновский называет ставки, предложенные Иркутской областью, вполне адекватными текущим рыночным реалиям, а низкий интерес к аукциону связывает с продолжающимся финансовым кризисом и нежеланием банков кредитовать кого бы то ни было. «Можно предположить, что в настоящее время банки с большей охотой предоставляют средства тем, кто состоит у них на обслуживании — открывает расчетные счета, пользуется дополнительными услугами. Просто же выделение средств в качестве кредита не столь выгодно, тем более что желающих получить займ более чем достаточно», — констатирует эксперт. «Учитывая кризис финансового сектора, в частности проблему нехватки средств у банков, многие из которых сейчас приостановили свои кредитные линии, я считаю, что не условия аукциона, а именно ситуация, сложившаяся в данном секторе, является причиной такого низкого количества поданных заявок, — говорит и аналитик ГК «АЛОР« Наталья Лесина. — Ставки, на мой взгляд, выглядят вполне адекватно: они даже выше, чем по аналогичным предложениям в других регионах; кроме того, ставка и низкие риски по кредиту сбалансированы».
Оценивая шансы Иркутской области привлечь кредит в 2,8 млрд руб., Лесина отмечает, что единственным банком, подавшим заявки на тендер, скорее всего также будет Сбербанк РФ: «Ситуация с новым тендером будет аналогична: причиной низкого спроса будут не условия кредита (ставки и сроки), а проблема отсутствия средств. Многие банки и рады бы предоставить кредит, тем более столь низкорисковый, однако нехватка средств не дает возможности воспользоваться предложением». Аналитик компании «БКС Консалтинг» Артем Березиков добавляет, что в настоящих условиях успешность привлечения средств во многом зависит от помощи со стороны федерального центра, в частности через госбанки. По его оценкам, вероятность предоставления займов частными инвесторами, включая коммерческие банки, низка.