"Ъ" подвел итоги работы управляющих компаний с пенсионными накоплениями граждан по итогам трех кварталов 2008 года. Средняя доходность уменьшилась за отчетный период с -5,8 до -22,9% годовых, в плюсе оказались лишь две компании. Средняя доходность инвестирования пенсионных накоплений за первый квартал составила -18,3% годовых. При этом Банк развития (ВЭБ), управляющий пенсионными накоплениями "молчунов", заработал за три квартала 2008 года 1,97% годовых. С этим результатом ВЭБ вошел в тройку лидеров по доходности пенсионных накоплений. Его обошли лишь управляющие компании "Вика", показавшая доходность 4,18% годовых, и "Тринфико" (портфель консервативного сохранения капитала), которой удалось заработать 2,36% годовых. Остальные управляющие компании показали отрицательную доходность.
Эксперты отмечают несколько причин рекордно низкой доходности частных управляющих компаний, однако сходятся во мнении, что главная из них -- финансовый кризис. С начала года индексы РТС и ММВБ снизились на 66 и 59% соответственно. "Положительную доходность в этих условиях смогли показать лишь компании, использующие суперконсервативную стратегию, аналогичную стратегии ВЭБа, который размещает средства исключительно в госбумаги",-- говорит гендиректор управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков. Этот тезис подтверждает и гендиректор управляющей компании "Вика" Михаил Малахов: "В нашем портфеле совсем нет акций, мы избавились от них еще в конце 2007 года, перейдя в инструменты с фиксированной доходностью".
Большинство компаний по-прежнему делают ставку на акции, так как очевидно, что в долгосрочной перспективе госбумаги не способны обеспечить доходность выше инфляции, поясняет замгендиректора управляющей компании "Агана" Борис Соловьев. "Доля акций в портфеле "Тройки Диалог" в управлении средствами пенсионных накоплений всегда
была достаточно высока. Именно это и обусловило значительное изменение оценочной стоимости портфеля",-- объясняет директор отдела по работе с государственными клиентами Анна Ведерникова.
Результаты доходности -- это не зафиксированные убытки, а результат переоценки портфеля компаний по рыночной стоимости. То есть компании не продавали бумаги из портфеля, рассчитывая на их рост в долгосрочной перспективе.
Несмотря на рекордно низкую доходность, управляющие уверены, что это не станет причиной уменьшения накоплений граждан в управлении частных компаний. Напомним, что граждане, передавшие свои пенсионные накопления в частные УК, вправе перевести их обратно в управление государства. Однако в ПФР считают, что этого не произойдет. "Отрицательная доходность инвестирования пенсионных накоплений не является проблемой для ПФР, так как первые пенсионные выплаты из средств, сформированных управляющими компаниями, начнутся в 2013 году, и временные проблемы с доходностью не окажут существенного влияния на длинные пенсионные деньги",-- заявил "Ъ" предправления ПФР Антон Дроздов. Тем не менее, по данным на 30 сентября, 13 компаний показали отрицательную доходность инвестирования пенсионных
накоплений за предшествующие три года.
Александр Ъ-Мазунин
SIA.RU: Главное
