В первые торговые сессии 2007 года российский фондовый рынок, вероятно "уставший" от предновогоднего ралли, заметно просел. Индекс РТС скатился ниже 1800 пунктов, где и "отдыхал" пару дней. По словам аналитиков, "медведей" разбудило ухудшение ситуации на мировых сырьевых площадках, и в первую очередь в нефтяном секторе.
Тем не менее, в конце прошлой недели рынок вновь вышел за отметку 1800 пунктов по индексу РТС, в начале недели нынешней -- преодолел сильный уровень сопротивления в 1850 пунктов, а в последующие дни даже сумел прорваться выше 1870 пунктов. Этот подъем стимулировался, в основном, улучшением конъюнктуры на развивающихся и развитых фондовых рынках, которое несколько скомпенсировало "сырьевой негатив". Хотя аналитики отмечают, что этот рост цен был каким-то безыдейным, и потому не слишком уверенным. Индекс РТС опять торгуется в основном около отметки 1860 пунктов, где пересекаются уровень сопротивления и линия некогда восходящего тренда, так что вполне возможна новая коррекция вниз.
Кроме того, по некоторым оценкам, мировые цены на нефть приближаются к критическим уровням для расчета фундаментальных оценок российских сырьевых компаний. Политическая напряженность на "emerging markets" сохраняется, а внутренний позитив, способный переломить негативную тенденцию, слишком слаб и "притянут за уши". Поэтому пока имеет смысл сохранять высокую долю денежных средств в портфеле, а осторожные покупки возможны только в стабильном "втором эшелоне", не связанном с колебаниями мировой конъюнктуры и обладающим хорошим потенциалом роста.
По большому счету, внятных идей у рынка сегодня нет, поэтому следует удерживать длинные позиции и подтянуть выше цены "защитных стопов" (принудительных продаж на случай падения). Некоторые эксперты считают уровень 1800 пунктов по шкале РТС по крайней мере на ближайшие две недели равновесным для российского фондового рынка, испытывающего давление со стороны высоковолатильного рынка сырья, а также ориентирующегося на динамику процентных ставок развитых финансовых систем. По их мнению, время активных движений на рынке акций прошло.
После внезапного для многих постновогоднего падения и последующей достаточно активной коррекции приходит время "затишья". Теперь игрокам необходимо спокойно оценить обстановку и определиться с дальнейшей стратегией. Поэтому наилучшая пока позиция -- выжидательная, по крайней мере до отчетливого перелома негативных тенденций на графиках нефти.
С другой стороны, цена на нефть пока держится выше 52 долл. за баррель. И вероятность разворота нефтяного тренда наверх в ближайшие недели достаточно высока, поскольку, по мнению ряда аналитиков, спрос на нефть в 2007 году продолжит превышать предложение. Поэтому участники торгов хоть и напряжены, но продавать не спешат.
Оптимисты вообще надеются, что "выпуск пара" на первых торговых сессиях начавшегося года может быстро перерасти в новое ралли. По их оценкам, дешевая нефть и "охлаждение" мировой экономики отходят на второй план, и сегодня эти вопросы уже мало заботят российских игроков. Банковский сектор -- вот что сейчас актуально. Причин такой "любви" инвесторов к сектору несколько, однако основная из них -- это поправки в закон "О банках и банковской деятельности", которые существенно смягчили ограничения на владения акций банков для нерезидентов.
Кто знает, может действительно несырьевой сектор и вытянет рынок, или не даст ему завалиться окончательно.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
* * *
За период с 29 декабря по 17 января рынок акций снизился, индекс РТС опустился с 1921 до 1810,63 пунктов (-5,79%).
Сильнее всех на рынке выросли акции банков и энергетических компаний: Возрождение привилегированные (+57,97%), Банк Москвы (+47,96%), Возрождение (+35,77%). Также отличились акции Тамбовэнергосбыта (+25,75%), МосТСК (+20,64%). Лидерами падения стали акции компаний Дальэнерго (-19,51%) и Сургутнефтегаза привилегированные (-15,23%).
Банковские акции по-прежнему в центре внимания, и любое снижение котировок воспринимается участниками, как возможность купить подешевевшие бумаги. Задает тон, конечно, Сбербанк, за которым с лагом 1-2 недели подтягиваются акции банков второго эшелона.
Стоит, однако, заметить, что эти акции уже довольно дороги. Складывается впечатление, что рынок просто разогревают перед IPO Сбербанка, и вряд ли после него акции продолжат расти столь же стремительно. Вероятнее всего, котировки будут удерживаться андеррайтерами в течение 1-2 месяцев, и после IPO ВТБ, вполне возможно, снизятся на 15-20%. Так что возможность купить эти акции еще будет, а сейчас инвестировать в них уже не очень выгодно.
Нефтяные акции находятся под давлением продолжающих снижаться цен на нефть. Ситуация пока не критична для отечественных нефтяных компаний, их акции еще находятся на поддержке. Но если она будет пробита, цены могут снизиться на 15-20%. Инвесторам следует повнимательнее присмотреться с этому сектору: уже на текущих уровнях цена акций довольно привлекательна, а в случае полномасштабного падения можно будет скупать эти акции более агрессивно. Вероятнее всего, падение цен на нефть близко к завершению.
Интересным сектором остается также электроэнергетика. Наиболее привлекательны акции РАО ЕЭС, в которых продолжается скупка.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
SIA.RU: Главное
