Девальвация управляющих. Паевые фонды заработали на ослаблении рубля. На падающем фондовом рынке управляющие компании превращаются в валютных спекулянтов

30 января 2009

На падающем фондовом рынке управляющие компании превращаются в валютных спекулянтов. В конце минувшего года управляющие ряда крупных паевых фондов перевели часть рублевых средств в валюту, заработав за неполный месяц 9-18% прибыли на вложенные средства. Инвестиции в непрофильные для фондов активы увеличивают риски пайщиков, указывают
эксперты.

Согласно опубликованной отчетности за четвертый квартал 2008 года паевых фондов под управлением компании "Тройка Диалог" ("Добрыня Никитич" и "Коммерческая недвижимость"), УК Росбанка ("Гранат", "Алмаз"), "Альфа-капитала" ("Альфа-капитал облигации плюс", "Альфа-капитал сбалансированный"), на их расчетных счетах и депозитах появилась валюта. Причем, по данным отчетности предыдущих кварталов, а в случае с фондом "Гранат" даже за ноябрь прошлого года, валюты у
этих фондов еще не было. Из разговоров с управляющими выяснилось, что средства паевых фондов вкладывались в валюту и управляющими "ОФГ Инвест", "КИТ Фортис Инвестментс", "Уралсиба". Только по опубликованным ко вчерашнему дню данным, объем вложения на 31 декабря превышал 1 млрд руб., что составляло около 10% от стоимости чистых активов (СЧА) этих фондов. При этом валютный портфель фонда "Петр Столыпин" достигал 30% от СЧА.

Управляющие не скрывали желания заработать на росте курса доллара, тем более что правила паевых фондов не запрещают такие операции. Портфельный управляющий УК "Тройка Диалог" Андрей Килин пояснил: "Мы рассчитывали пережить ослабление национальной валюты с положительным для себя результатом". Как рассказал портфельный управляющий UFG Asset Management Вадим Огнещиков, в конце прошлого года в фондах скопились свободные средства. Поэтому в условиях трудности с прогнозированием финансовых показателей компаний было принято решение
инвестировать часть этих средств в валюту на ожидании ослабления рубля, отмечает управляющий.

И эти ожидания полностью оправдались. Только с конца прошлого года евро подорожал относительно рубля на 9,4%, а доллар -- на 18%.

При этом все опрошенные управляющие отметили, что не вкладывали приобретенную валюту в какие-либо фондовые активы -- акции зарубежных компаний или еврооблигации.

Виталий Ъ-Гайдаев, Дмитрий Ъ-Ладыгин