На рынке ещё слишком много нервных пессимистов, которые боятся собственной тени. При первых робких негативных сигналах многие из таких поспешили продать акции. Однако пессимизм вряд ли уже принесёт выгоду в ближайшее время. Против него выступают триллионы долларов, вливаемые в экономику властями ключевых государств. Против него – и сильная
недооценка российских акций по сравнению с восстановительной стоимостью активов эмитентов. Против – и само огромное количество пессимистов, которое естественным образом ограничивает предложение акций, - большинство инвесторов уже держат сильно урезанные позиции или вообще избавились от бумаг. Скорее всего, нынешний приступ спекулятивной стерики вокруг национализации американских банков и платёжеспособности слабых членов Евросоюза останется коротким эпизодом в истории рынка. При сохранении краткосрочной волатильности, от нынешнего уровня российские бумаги имеют гораздо больший потенциал для роста, чем для падения. В начальной фазе нисходящей коррекции рынка мы увеличивали денежные резервы в портфелях, но с приближением индекса РТС к отметке 500 пунктов склонны максимально использовать лимиты на покупку акций. Как часто случается, лидеры роста в ходе коррекции на время превратились в аутсайдеров.
Полный текст бюллетеня читайте здесь.
SIA.RU: Главное
