Цены на российские акции в краткосрочной перспективе должны притормозить свой рост и, возможно, даже немного скорректироваться -- таково мнение большинства опрошенных Ъ экспертов рынка. В отсутствие, как предполагается, значимых событий в течение ближайшей недели поведение рынка будет определяться техническими факторами, анализ
которых показывает, что потенциал его роста практически исчерпан.
Время назад
Окончание кризиса ликвидности на международных финансовых рынках подняло настроение как инвесторам, так и аналитикам российского рынка акций. Из опрошенных на этой неделе корреспондентами Ъ экспертов наиболее оптимистично был настроен, пожалуй, ведущий аналитик ИФ "Олма" Антон Старцев.
"Смягчение опасений, связанных с возможным влиянием проблем в сфере кредитования на экономический рост в США, способствовало восстановлению оптимизма инвесторов в отношении рынков акций, включая развивающиеся,-- рассуждает аналитик.-- В результате индекс РТС вышел в область исторических максимумов, что можно трактовать как
подтверждение начала нового этапа роста на российском рынке. Если внешний фон останется благоприятным, вероятно продолжение подъема и по индексу РТС".
Однако даже он оговаривается: "Тем не менее по мере приближения окончания месяца рост на рынке может замедлиться: на 30-31 октября назначено заседание комитета по открытым рынкам ФРС США, в ожидании которого инвесторы могут сократить объемы операций".
Другие эксперты в отношении перспектив российского рынка акций настроены гораздо более пессимистично. Они полагают, что периоду практически непрерывного роста пора наконец смениться если и не коррекцией, то по меньшей мере боковым движением.
Андрей Зокин, главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк -- управление активами": "В течение ближайших дней на российском рынке акций я ожидаю консолидации. За последние два месяца произошел существенный рост котировок, и инвесторам необходима пауза, чтобы привыкнуть к новым уровням цен. Однако в долгосрочном плане ситуация
благоприятная. Это связано с тем, что международные рынки успокоились и действия ФРС продолжают успокаивать инвесторов. И на российском не ожидается резких перемен: риска ухудшения политической ситуации нет, макроэкономические показатели хорошие: профицит бюджета, высокий уровень цен на нефть, инфляция в пределах допустимого. Пауза может продлиться до месяца, если не будет форс-мажора, причем на международном рынке: банкротства кого-либо из ипотечных фондов или фондов фондов -- они как раз сейчас публикуют отчетность".
"Несмотря на то что практически все 'голубые фишки' (за исключением бумаг 'Сургутнефтегаза') на недельных графиках показывают повышательный тренд движения котировок, сохраняется довольно высокая вероятность коррекции, связанная с тем, что рынок находится в области сильной перекупленности,-- соглашается с ним ведущий специалист
департамента операций на финансовых рынках НОМОС-банка Сергей Сотников.-- В связи с этим один из возможных сценариев -- рост индекса РТС до уровня 2200-2210 пунктов с последующим откатом в район 2100 пунктов. От этой отметки, по-видимому, и будет стартовать 'новогоднее ралли'. Поэтому на текущий момент наши рекомендации по фишкам -- держать позицию, но быть готовым в любой момент выйти из бумаг, чтобы впоследствии, в момент коррекции, откупить их дешевле".
Статистические поправки
Говоря о событиях ближайшей недели, на которые имеет смысл обратить внимание частному инвестору, эксперты выделяют прежде всего международные. "Можно отметить выход данных по строительству домов и индекса цен потребителей (CPI) в США, ожидаемых 17 октября. Эта статистика, вероятно, поможет инвесторам оценить масштабы влияния кризиса в сфере ипотечного кредитования на экономику США. На 17 октября намечен выход и так называемой бежевой книги -- обзора
состояния экономики в отдельных штатах, публикуемого за две недели до заседания комитета по открытым рынкам ФРС",-- говорит Антон Старцев.
Точечные настройки
Несмотря на общий застойный настрой на рынке, эксперты выделяют ряд российских эмитентов, чьи бумаги имеют шанс показать отличные от среднего результаты. Так, Антон Старцев отмечает, что из наиболее ликвидных бумаг лучше рынка могут выглядеть "голубые фишки" нефтегазового сектора, котировки которых в течение длительного времени отставали от цен на нефть.
Станислав Свиридов полагает, что "локально перекупленным выглядит сектор черной металлургии, перепроданным -- нефтяной сектор". При этом он отмечает, что в связи с рекордными ценами на нефть, а также наличием временного лага между ростом цен на нефть и повышением экспортных пошлин отчетность нефтяных компаний за третий квартал этого года обещает быть очень хорошей. Также он советует обратить внимание на бумаги операторов фиксированной связи, которые на фоне сильных результатов по МСФО за первый квартал выглядят недооцененными с фундаментальной точки зрения. Правда, при этом эксперт признает, что при вложениях в них сохраняются риски в связи с неопределенностью относительно дальнейшей судьбы "Связьинвеста".
Сергей Сотников, в свою очередь, предлагает частным инвесторам обратить внимание на аутсайдеров: "Можно отметить бумаги 'Сургутнефтегаза' и РАО ЕЭС -- их поведение контрастирует с общей ситуацией на рынке. На днях тренд 'Сургутнефтегаза' повернул вниз, и это стало сигналом к тому, что из этой бумаги лучше выходить прямо сейчас. А акции РАО ЕЭС сейчас являются долгосрочными инвестициями, надежды на успешность которых связаны с тем, что стоимость пакета
бумаг, получаемых после реорганизации, будет значительно выше текущих цен акций РАО. Для спекулятивной игры они вряд ли подходят, и если акции были приобретены позже даты закрытия реестра, то есть не подпадают под действие оферты, от них лучше избавиться".
Петр Ъ-Рушайло, Павел Ъ-Чувиляев
SIA.RU: Главное
