Инвесторы задаются вопросом: если капитал массово уходит из акций в защитные инструменты — кэши, флоатеры и облигации, — то что станет триггером для обратного разворота? Когда наступит время снова покупать подешевевшие акции?
По мнению аналитиков БКС «Мир инвестиций», главным опережающим сигналом является устойчивый разворот индекса гособлигаций RGBI вверх. Именно этот индикатор отражает ожидания рынка. Ему всегда предшествует изменение риторики Центробанка на более мягкую и фактическое начало цикла снижения ключевой ставки. Как только доходности ОФЗ пойдут вниз, дивидендные и растущие акции вновь станут фаворитами по сравнению с защитными бумагами с плавающим купоном.
Кто заработает первым?
Эксперт БКС Максим Шеин выделяет сектора, которые получат максимальную выгоду от смягчения денежно-кредитной политики:
- Девелоперы: Снижение стоимости кредитов напрямую поддержит рынок ипотеки. Возвращение доступной рассрочки вернет спрос на жилье.
- Финансовый сектор: Для банков снижение ставки означает удешевление фондирования. Это позволит нарастить объемы кредитования и улучшить чистую процентную маржу.
- Компании с высокой долговой нагрузкой: Для них откроется возможность перекредитоваться по новым, более низким ставкам. Снижение расходов на обслуживание долга мгновенно увеличит их чистую прибыль.
SIA.RU: Главное
