Пайщики оказались в курсе. Управляющие смогли заработать только на долларе

Начало сезона деловой активности совпало с падением фондовых рынков. В результате оживление на рынке коллективных инвестиций вызвало уход частных инвесторов из паевых фондов. По данным НЛУ, в сентябре из открытых фондов пайщики вывели около 650 млн руб. В предыдущие месяцы 2011 года, даже в столь же провальном, как и сентябрь, августе, ПИФы фиксировали приток средств пайщиков. "Несмотря на положительное сальдо фондов в начале месяца, в конце сентября мы увидели оттоки в целом по рынку ПИФов,-- отмечает заместитель гендиректора УК "Альфа-Капитал" Олег Кессо.-- Инвесторы, похоже, теряют терпение и веру в восстановление рынка и выводят средства". Если в августе российские фондовые индексы упали на 9-14%, то в сентябре они потеряли 12-21%. В таких условиях инвесторы в первую очередь избавлялись от рискованных активов -- фондов акций (на 664 млн руб.) и фондов смешанных инвестиций (более чем на 500 млн руб.). Пострадали и классические фонды облигаций, из которых инвесторы вывели 55 млн руб.

По словам директора управления по работе с частными клиентами "Тройки Диалог" Андрея Звездочкина, часть инвесторов решила переложить деньги из фондов акций и облигаций в эту категорию фондов, считающихся защитным инструментом на фоне высокой волатильности. Как отмечает гендиректор УК "Капиталъ управление активами" Андрей Гриценко, опасаясь повторения событий 2008 года, инвесторы выводят средства из ПИФов и по старинке вкладывают их в валюту или банковские депозиты.

Защитные меры, в частности вложения в валюту, активно использовали и портфельные управляющие. Так уже было в конце 2008 -- начале 2009 года, когда в условиях управляемой девальвации рубля управляющие крупных паевых фондов переводили часть рублевых средств в валюту, заработав за январь 9-18% прибыли на вложенные средства. Управляющий активами УК "Уралсиб" Игорь Михайлов начал наращивать долю долларового кэша в фондах еще в июне, когда курс доллара находился ниже уровня 28 руб./$. "В совокупности мы довели долю валюты в своем портфеле до 5%",-- отмечает господин Михайлов.

Вместе с тем управляющие не спешат наращивать вложения в валюту. "Значительного ослабления рубля мы не ждем, поэтому долю валютной позиции в портфелях не увеличиваем",-- отметил господин Гриценко. "При текущих ценах на нефть, которые держатся на уровне $100 за баррель, курс доллара должен быть ниже 32 руб./$",-- считает Игорь Михайлов. Причем в "Уралсибе" уже зафиксировали прибыль по валютной позиции. "В настоящее время у нас только 3% валюты, но она не инвестиционная, а полученная от продажи ADR и GDR",-- отметил господин Михайлов.

Виталий Гайдаев