"Ъ" проанализировал отчетность управляющих компаний по доходности инвестирования средств пенсионных накоплений, переданных из Пенсионного фонда России. За прошлый год средняя доходность по 56 инвестиционным портфелям (49 компаний) составила 6,65%, таким образом, частные управляющие показали результат, приблизительно равный инфляции (6,6% за 2012 год). Получить результат выше 6,6% удалось 29 из 49 компаний по 31 инвестиционному портфелю. Впрочем, проинвестировать средства лучше, чем ВЭБ, управляющий накоплениями "молчунов", смогли лишь десять управляющих (по десяти портфелям), а компания "Сбербанк Управление активами" получила доходность, равную доходности расширенного портфеля ВЭБа (9,21%; по портфелю госбумаг ВЭБ заработал 8,47%, см. "Ъ" от 6 февраля).
Конец года не принес изменений в тройку лидеров среди управляющих по доходности накоплений. Как и по итогам третьего квартала, на первом месте -- "Альянс Инвестиции" (13,51% годовых), на втором -- "Солид Менеджмент" (10,79% годовых), за ними следует "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" (10,70% годовых). В последнее время управляющие, показывающие высокую доходность, ссылаются на успешность консервативных стратегий -- с большими долями в портфелях облигаций и банковских депозитов. Однако в "Альянс Инвестициях" смогли показать лучший на рынке результат с помощью вложений в акции. "Мы держим максимально возможную долю акций, к концу года она составила примерно 45%. При этом 20% -- это акции "Магнита" и МТС, кроме того, существенную долю занимают акции Сбербанка и ЛУКОЙЛа",-- поясняет портфельный менеджер компании Олег Попов.
Самый низкий результат по году -- и единственный отрицательный -- показала управляющая компания "Тринфико" по портфелю "Долгосрочный рост" (-0,66% годовых). В управляющей компании не стали комментировать результаты. Больше нуля, но меньше 1% доходности получили "Финам Менеджмент" (0,23%) и "Открытие" (0,95%).
Большинство управляющих полагают, что и в этом году следует придерживаться консервативной стратегии инвестирования. И те, кто получил низкую доходность, и те, кто заработал на уровне ВЭБа, считают более разумным увеличение доли облигаций. "Мы считаем вполне вероятным очередное падение рынка, и серьезное,-- замечает господин Захаров.-- Приобретение акций, которые сейчас и могут вырасти, чревато риском потерять большие средства, когда инструменты с фиксированной доходностью позволят заработать порядка 10% годовых". "Эффективное применение stock selection (выбора акций) и своевременное изменение долей акций и облигаций в портфеле может давать вполне неплохие результаты",-- парирует господин Попов. Он отметил, что "Альянс Инвестиции" сохраняет большую долю акций в портфеле.
SIA.RU: Главное
