Для новогоднего ралли требуется топливо. Им может стать решение американского федерального резерва продолжить печатать деньги. Сейчас пессимисты отмечают большое количество плечей на американском рынке. Больше чем на пике в 2007 году и почти столько же, как на технологическом пузыре 2000 года.
Однако продолжение выкупа активов ФРС приведет к росту американского рынка. Связь количества активов на балансе ФРС (синяя линия) и индексам S&P 500 (красная линия) очень четко видна. И этот вопрос решается 19 декабря.
Отдельно рассмотрим ситуацию на Украине.
Россия решила помочь и выделяет специальный транш из Фонда национального благосостояния в размере $15 млрд. и снизила цены на газ на треть. Если бы не эта помощь Украину ждал бы неминуемый дефолт.
Ведомости пишут:
Украина остро нуждалась в помощи: ее ВВП в III квартале сократился на 1,3%, доля госдолга к ВВП достигла 36,6%, валютные резервы стремительно сокращались и к 1 декабря упали до $18,8 млрд против $24,5 млрд в начале года. К марту они сократятся до двухмесячной стоимости импорта, а до конца 2014 г., по оценкам Moody’s, только на выплаты по внешнему долгу нужно перечислить $10 млрд. «Спасли страну от дефолта!» — радовались члены украинской делегации, после того как Путин объявил, что Украина получит все, в чем нуждалась: и скидку на газ, и финансовую помощь.
В тоже время покупка Россией украинских еврооблигаций шаг опасный. А скидка Газпрома это удар по концерну, лишь 50% которого принадлежит правительству, а все остальное в руках частных акционеров, которые не должны играть в политику.
S&P и Fitch оценивают рейтинг Украины на уровне Египта и Кипра — В- с негативным прогнозом, Moody’s в сентябре понизило его до мусорного уровня Саа1. Рейтинг B- указывает на значительный риск дефолта, отмечают аналитики Fitch: усиление оттока капитала или снижение курса национальной валюты может привести к дальнейшему сокращению резервов, способность страны отвечать по обязательствам будет под вопросом.
Финансовая помощь от России снижает риск долгового кризиса на Украине: $15 млрд достаточно, чтобы заткнуть дыру в балансе примерно на 18 месяцев, это поможет повысить и стоимость украинских евробондов. По данным Bloomberg, стоимость украинских долларовых облигаций с погашением в июне 2014 г. вчера выросла на 2%, доходность снизилась на 4,55 процентного пункта до 10,65%. Но движение Украины к Москве в сторону от Евросоюза вызовет новую волну уличных протестов и повергнет страну в еще более глубокий политический кризис.
Рыночные рекомендации:
Индекс развернулся вверх, но движение на этой неделе очень зависит от ожиданий действий ФРС. Еще 1,5 активные недели и многие уже сейчас готовы пополнить портфели дивидендными бумагами. Мы видим, как крепко держится сырье.
Дивидендные Сургут ап, ГМК и АКРОН которые мы рекомендовали в лонг все время растут и покупать их не поздно.
Интер-РАО как мы и ожидали, резко растет. Ждем активности в энергетике.
Мечел все еще дешев.
Сегодня и завтра в преддверии заседания ФРС российский рынок будет в подвешенном состоянии, но мы ждем выход вверх и ралли под новый год.
Доходность модельного портфеля.
ВАЖНО!!!! Рассылка имеет усеченный формат. По всем вопросам, а так же инвестиционным идеям можно обращаться в офис компании ФИНАМ, по адресу г. Иркутск, ул. Ленина 6, Вам с удовольствием предоставят полный вариант рассылки и модельного портфеля.
SIA.RU: Главное
