Сегодня завершится двухдневное заседание комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США. Его главным итогом может стать первое за последние девять лет повышение ключевой ставки, которая с декабря 2008 года находится практически на нулевом уровне -- 0-0,25%. О возможности такого шага в последний месяц неоднократно заявляли представители американского регулятора. Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее повышения оценивается трейдерами в 74%.
Впрочем, сейчас инвесторов больше беспокоит, какими темпами ФРС будет повышать ставку в следующем году.
Об этом свидетельствует опубликованный во вторник опрос управляющих, проведенный аналитиками BofA Merrill Lynch. В анкетировании приняли участие 215 инвесторов, под управлением которых находятся активы стоимостью $612 млрд. 58% опрошенных управляющих ожидают, что в ближайшие 12 месяцев ФРС повысит ставку более трех раз. Учитывая, что ФРС вряд ли пойдет на повышение границ коридора ставки более чем на 25 базисных пунктов за один раз, это означает, что за год ставка вырастет лишь до 1-1,25%. "От ФРС ждут, что регулятор будет действовать осторожно: ставка будет расти медленно, а комментарии его руководства будут мягкими",-- отмечает аналитик "Альфа-Капитал" Андрей Шенк.
Тем не менее инвесторы предпочитают увеличить долю наличных средств в портфелях. Согласно опросу, количество управляющих, увеличивших долю наличных в своих портфелях, превышало число тех, кто этого не делал.
В результате средняя доля наличности в портфелях выросла с 4,9% до 5,2%. "В условиях высокой неопределенности относительно денежно-кредитной политики ФРС США инвесторы закономерно наращивают долю наличности в своих портфелях",-- отмечает директор Simargl Capital Дмитрий Садовый.
Не способствуют оптимизму инвесторов ухудшившиеся прогнозы роста экономики Китая. По данным опроса, большая часть фондовых управляющих ожидают замедления темпов роста китайской экономики, хотя месяц назад такой точки зрения придерживалась лишь половина инвесторов. "Среди основных причин снижения прогнозов по динамике ВВП Китая мы видим ослабление спроса со стороны развитых стран, управляемое охлаждение китайского рынка недвижимости, которое оказало заметное негативное влияние на промышленный сектор, а также запуск структурных реформ в экономике",-- отмечает портфельный управляющий ИГ "Тринфико" Денис Мухин.
В таких условиях инвесторы продолжают активно сокращать вложения в акции развивающихся стран. По данным опроса, число глобальных инвесторов, кто сократил долю таких акций ниже индикативных уровней, на 27% превысило число тех, кто этого не сделал.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
