После более чем двукратного сжатия фондового рынка за последние четыре месяца у инвесторов открылась возможность заработать на дивидендах. "После того как акции многих компаний подешевели более чем на 50%, дивидендная доходность стала максимально привлекательной",-- считает аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. Дело в том, что, несмотря на падение стоимости акций, фундаментальные показатели многих российских компаний, а значит, и их прибыль, остались высокими. Это означает, что на акции будут начислены значительные дивиденды. Когда акции стоят дорого, покупать
их ради получения дивидендов нецелесообразно -- заплатив за акцию, например, 100 руб. и получив на нее 5 руб. дивидендных выплат, инвестор получит пятипроцентный доход. Другое дело, когда акции подешевели вдвое, а сумма дивидендных выплат сохранилась -- 5 руб. дивидендов на ту же бумагу, но стоящую 50 руб., означают уже 10% дохода.
Наилучшую дивидендную доходность (5-13%) в ближайшее время покажут бумаги нефтяных и металлургических компаний. С начала года акции обоих секторов подешевели почти вдвое, тогда как прибыли компаний за счет высоких цен на сталь и нефть по итогам года будут рекордными.
Кроме соотношения ожидаемой прибыли компании и текущей стоимости ее акций при выборе объекта для инвестирования следует учитывать структуру акционеров общества. Предпочтительнее, чтобы в нем был один контролирующий акционер, но не государство. Такие компании более щедро выплачивают дивиденды. "В первую очередь это касается компаний металлургической отрасли. Акционеры "Мечела", "Северстали" и Evraz придерживаются стратегии высоких дивидендных выплат",-- отметил Ованес Оганисян. По оценкам аналитиков "Ренессанс Капитала", самая высокая дивидендная доходность среди сырьевых компаний ожидается у "Газпром нефти" -- на уровне 18% годовых ($0,83 на акцию). Начальник
аналитического отдела УК "Капиталъ" Сергей Карыхалин отмечает, что при выборе бумаги надо обращать внимание на дивидендную политику компании. В частности, по уставу "Мечела" на выплату дивидендов должно направляться не менее 50% консолидированной прибыли, МТС направляет также не менее 50% прибыли.
С точки зрения дивидендных выплат обыкновенные акции уступают привилегированным. Поскольку держатели привилегированных акций урезаны в правах (по большинству вопросов не имеют права голоса на собрании акционеров), компенсацией являются более высокие и регулярные дивиденды. Как наиболее привлекательные аналитики оценивают привилегированные акции "Дорогобужа", ТНК-BP. Особняком стоят межрегиональные операторы фиксированной связи, которые из года в год платят высокие дивиденды.
По мере приближения даты закрытия реестра (за одну-две недели), инвесторы начинают закладывать в оценку акций ожидаемые или обещанные дивиденды, что приводит к росту курсовой стоимости бумаг. И на следующий после закрытия реестра день нередко происходит падение стоимости бумаг. Дополнительный риск для инвестора заключается в
высокой волатильности рынка. Как подчеркнула начальник аналитического отдела ИГ "КИТ Финанс" Мария Кальварская, "говорить о том, что дивидендная доходность 5-7% выглядит привлекательно для инвесторов, сложно, так как, покупая акции заранее, инвестор берет на себя рыночный риск изменения цены, а дополнительные доходы получит еще нескоро". И вне зависимости от рыночной конъюнктуры инвестор заплатит налог на прибыль, который по дивидендам для физических лиц составляет 9%.
Виталий Ъ-Гайдаев
SIA.RU: Главное
