По оценке, основанной на отчетах BCS Global Markets (учитывающих данные Emerging Portfolio Funds Research, EPFR), по итогам трех недель декабря иностранные инвесторы вывели из российских акций почти $700 млн. Впрочем, с начала года чистые вложения нерезидентов в российские акции превысили $1,58 млрд. Это первый положительный результат с 2016 года. Пять лет назад инвесторы вложили через страновые фонды, ориентированные на Россию, свыше $860 млн, в дополнение к этому около $1,2 млрд было инвестировано через глобальные фонды.
В отличие от ситуации пятилетней давности, весь приток 2021 года в российские акции пришелся на глобальные фонды, ориентированные на рынки развивающихся стран.
По оценке, основанной на отчетах Bank of America (также учитывают данные EPFR), всего с начала года инвесторы вложили в фонды emerging markets (EM) свыше $105 млрд.
Из этой суммы на российский рынок пришлось $2,27 млрд. «Бычьим» настроениям способствовали оптимистичные ожидания, сохранявшиеся большую часть года, относительно роста мировой экономики и мягкой денежно-кредитной политики центробанков. Только в четвертом квартале отношение к развивающимся рынкам ухудшилось на фоне роста сырьевой инфляции, сворачивания монетарных стимулов ФРС и быстрого распространения нового штамма коронавируса.
Диаметрально противоположной была ситуация со страновыми фондами, ориентированными исключительно на российский рынок акций. В первые три квартала из них было выведено свыше $800 млн. «Частично отток из этих фондов можно объяснить и тенденцией на укрупнение — российских и восточноевропейских фондов становится меньше за счет увеличения глобальных фондов развивающихся рынков»,— отмечает главный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смольянинов.
Ситуация улучшилась только в средине осени на фоне резкого роста цен на нефть и газ, что сделало российские фонды самыми популярными среди фондов EM. С начала октября по середину ноября в них был инвестирован $591 млн. Однако оптимизм инвесторов перечеркнула геополитика — за последующие пять недель из российских фондов акций инвесторы вывели $472 млн. «Существенные оттоки пришлись на конец года, когда глобальный новостной фокус был сосредоточен на противостоянии на польско-белорусской границе, за которым последовали отчеты о новом сосредоточении российских военных неподалеку от границы с Украиной»,— отмечает Вячеслав Смольянинов.
Однако в следующем году интерес со стороны глобальных инвесторов к российским акциям восстановится, убеждены управляющие.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
