Минфин вновь отказался от проведения аукционов по размещению ОФЗ. Так же как и неделю назад, это сделано «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».
Начало года в целом оказалось негативным для российского финансового рынка на фоне роста геополитических рисков. Помимо обвала на акции и резкого ослабления рубля взлетели и ставки долгового рынка. Согласно данным Московской биржи, доходность коротких гособлигаций уже превышает 10% годовых, длинные гособлигации торгуются с доходностью 9,6–9,8% годовых. Вместе с тем еще две недели назад доходность коротких госбумаг составляла 8,5–8,7% годовых, долгосрочных — на уровне 8,5% годовых.
Январь — традиционно слабый месяц для размещений.
В этом году на фоне роста волатильности эмитенты также снизили свою активность. По данным ежедневной отчетности Московской биржи, крупные выпуски (объемом больше 100 млн руб. и исключая краткосрочные облигации ВТБ и ВЭБа) размещали только Сбербанк и ВТБ, прежде всего в виде инвестиционных облигаций, а также небольшие эмитенты («Сибнефтехимтрейд», Новосибирский завод резки металла). На прошлой неделе перенес размещение субординированных облигаций Сбербанк, а на этой неделе отложила выпуск компания «А Девелопмент».
Общий объем размещений в первом квартале запланирован в размере 700 млрд руб. С учетом уже проведенных размещений на первой рабочей неделе (на 28,5 млрд руб.) в оставшиеся аукционные дни министерство должно будет размещать в среднем по 84 млрд руб. Впрочем, строгих обязательств у Минфина нет, и в прошлом году при ухудшении конъюнктуры ведомство также отказывалось от аукционов даже в условиях неисполнения текущего плана.
Пока на суверенной рублевой кривой высока геополитическая премия, вряд ли стоит ожидать возобновления проведения аукционов, считают участники рынка. По словам начальника аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, Минфин «традиционно не любит предоставлять значительные премии, без которых в настоящий момент будет сложно провести успешные размещения». Кроме того, по словам эксперта, при текущей высокой рублевой цене нефти «потребности во внутренних госзаимствованиях невысоки». Так, по данным Reuters, в начале недели рублевая цена российской нефти Urals на мировом рынке обновила исторический максимум, достигнув 70,5 тыс. руб. за баррель. С начала года нефть подорожала более чем на 22%, по сравнению с показателем начала 2021 года цены выросли в 1,9 раза.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
