Несмотря на то что часть эмитентов отложили планы по выпуску ESG-облигаций, объем рынка таких инструментов по итогам 2023 года вырос на 27%, до 489 млрд руб., следует из данных обзора «Эксперт РА». Всего состоялось размещение девяти новых выпусков ESG-облигаций, в том числе внебиржевых «зеленых» облигаций на 142,8 млрд руб. При этом были погашены выпуски «зеленых» облигаций КамАЗа и Сбербанка, а также социальный выпуск СОПФ «Инфраструктурные облигации».
Институты развития и госкомпании остаются основными эмитентами ESG-бондов — крупнейшим выпуском в 2023 году стали «зеленые» облигации ВЭБ.РФ.
По прогнозу агентства, в 2024 году ожидается не менее пяти размещений, а объем рынка с учетом влияния предстоящих размещений и погашений не превысит 550 млрд руб. При этом любая крупная сделка может существенно повлиять на объем, но спрогнозировать аппетит к такой разовой сделке невозможно, замечают в «Эксперт РА». Среди категорий выпусков появляются все более выраженные различия. «Зеленые» и социальные облигации стали привычными на российском рынке, в прошлом году впервые был размещен и новый ESG-инструмент — облигации устойчивого развития.
Читайте также:
При этом эмитенты с осторожностью относятся к ESG-инструментам, которые еще не размещались на российском рынке,— облигациям климатического перехода и облигациям, связанным с устойчивым развитием. В целом же сохраняется тренд на усиление социального компонента ESG. Экология и корпоративное управление уступают, но незначительно — менее чем на 10%.
В агентстве также провели опрос компаний о готовности привлекать ESG-финансирование — 82% респондентов ответили, что не намерены делать это в долгосрочной перспективе (лишь 14% компаний планируют выпуск ESG-облигаций в 2024 году).
Основным ограничением остается отсутствие экономических стимулов к таким размещениям — сейчас ни эмитенты, ни инвесторы не получают преференций за верификацию выпуска в качестве ESG-инструмента, а эффект greenium (снижение ставки для «зеленых» бондов) для российского рынка пока не является значительным.
Юлия Лысенок
SIA.RU: Главное
