ММК
Операционные результаты за 4К12 – самые слабые в секторе, перспективы 2013 г. вызывают опасения
Взгляд БКС: Операционные результаты ММК за 4К12 оказались хуже наших ожиданий и свидетельствуют о неблагоприятной ситуации на российском рынке. Кроме того, неуверенные прогнозы менеджмента на 2013 г. вызывают беспокойство. Мы сохраняем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по акциям компании и подтверждаем негативный взгляд на сектор.
Вчера ММК опубликовал операционные результаты за 4К12 и 2012 г., которые свидетельствуют об ухудшении ситуации на российском рынке в октябре-декабре 2013 г.
• Объемы производства стали сократились в 4К12 на 12% к-н-к до 3.0 млн т, самого низкого значения среди российских сопоставимых компаний. Мы связываем слабые показатели с падением объемов производства на турецких активах ММК на 78% к-н-к до всего 39 тыс. т.
• Самообеспеченность ММК также снизилась из-за ремонтных работ на угольных шахтах Белона, а также в связи с продажей Бакальского рудоуправления.
• На 2013 г. приоритетом для ММК, как ожидается, станет внутренний рынок, где ожидается рост потребления. На этом фоне менеджмент компании прогнозируют возможный рост объема поставок по сравнению с 2012 г., однако неуверенность прогнозов компании вызывает опасения.
SIA.RU: Главное
