ЭКСПЕРТИЗА

Нефть и рубль на стороне "быков"

С началом апреля российский фондовый рынок обновил максимумы года как по индексу РТС, так и по индексу ММВБ. РТС взял рубеж 1600, а ММВБ -- 1500 пунктов. Правда, на последних торгах произошла некоторая коррекция. Но многие эксперты считают, что откат перегретого рынка был просто необходим для возобновления дальнейшего движения вверх. Глобальной же смены тренда пока не наблюдается, если кардинально не изменится внешний фон, который даст шанс "медведям" взять власть в свои руки.

Апрель на российском рынке начался с массовых покупок, которые опирались на ряд фундаментальных факторов. Но основным драйвером роста для отечественного рынка акций стала ситуация на сырьевых площадках: фьючерсы на сырье поднялись на максимумы года. "Черное золото" также достигло новой вершины. Фьючерсы на нефть перебросили основное внимание инвесторов в "голубые фишки" российского рынка, и именно акции нефтегазовой отрасли пользовались повышенным спросом. Бумаги "нефтянки" пробили локальные уровни сопротивления, сформировав потенциал роста для всего рынка. В результате, за прошлую неделю индекс РТС прибавил 6,22%, а индекс ММВБ -- 4,57%. А с начала года РТС прибавил уже 11,4% -- лучший результат в мире.

Дополнительными факторами роста российского рынка стали позитивная статистика по экономике США и бурный подъем американских фондовых индексов, позволивший им достичь новых годовых высот. По словам аналитиков, общие тенденции на мировых фондовых и сырьевых биржах остаются очень позитивными и сейчас. Сквозь обзоры ведущих мировых инвестбанков и экономистов читается тема активного роста американской экономики. А на фоне активизации экономики кредитные деньги на открытых рынках остаются очень дешевыми, что позволяет игрокам наполнять ими биржевые активы, увеличивая их стоимость почти ежедневно.

Причем аналитики отмечают, что объемы последних сессий указывают на приход крупных стратегических инвесторов, которые могут продолжить покупки акций российских сырьевых компаний и в среднесрочной перспективе. По мнению многих экспертов, позитив на внешних рынках, дорогая нефть и политика "дешевых денег" будут способствовать дальнейшему росту российского рынка. "Быки", пользуясь ситуацией на внешних площадках, продолжат поднимать рынок на новые максимумы, восходящая динамика будет продолжена, и весеннее ралли может продлиться по крайней мере до середины апреля.

По некоторым оценкам, в результате этого ралли индекс ММВБ сможет достичь отметки 1570 пунктов. Во всяком случае, до тех пор, пока индекс ММВБ находится над отметкой 1350 пунктов -- большинство инвесторов будут рассматривать российский рынок как растущий. Если ФРС не будет менять свою политику, и на рынок не начнут поступать негативные статистические данные об инфляции, безработице в США и прочие, а также если темпы роста экономики Китая останутся высокими -- индекс ММВБ продолжит стремиться вверх.

Однако другие специалисты гораздо осторожнее в оценке перспектив отечественного фондового рынка: многие бумаги перегреты, а значит -- неизбежна коррекция. По их мнению, пока неясно, насколько устойчивым будет вернувшийся спрос на российские "голубые фишки" и, соответственно, насколько агрессивным и продолжительным будет дальнейший рост российских индексов.

Не секрет, что экономика восстанавливается гораздо медленнее, чем восстанавливаются мировые рынки, и весенний оптимизм скоро может завершиться. Ряд экспертов считают, что российский рынок акций уже вступил в завершающую стадию короткого весеннего ралли. Мартовский подъем рынка позволил участникам поправить показатели своих портфелей в лучшую сторону, что повышает соблазн зафиксировать "бумажную" прибыль: нужен лишь подходящий внешний повод. Основные риски сейчас связаны с проблемами ряда европейских стран, так называемых PIGS, ростом долга и дефицитов Великобритании и США, а также с возможным ужесточением кредитной политики в Китае.

Некоторые эксперты полагают, что нынешняя ситуация очень напоминает ту, которая сложилась на наших биржах в начале 1-го квартала этого года, а 20-го января российские индексы уже активно пошли вниз. В апреле ситуация может повториться, если только отчетность американских компаний, которая начнет выходить уже на следующей неделе, не окажется существенно лучше ожиданий.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ", Газеты.ru