Опасения специалистов, прогнозировавших на российском фондовом рынке переход инициативы к "медведям" в начале ноября, пока не оправдались. Рынок, хоть и не слишком активно, продолжает расти.

По итогам прошлой недели отечественные фондовые рынки подросли примерно на 1%. Достижение небольшое, но весьма отрадное на фоне прогнозов аналитиков, большинство из которых предсказывали начало коррекции перед объявлением ФРС масштабов выкупа облигаций. Несмотря на громкие заявления некоторых европейских чиновников о неизбежном теперь росте инфляции, фондовые площадки выросли во всем мире. Малая толика этого роста досталась и на долю России.

Ряд специалистов считают, что позитивные настроения будут определяющими и на этой неделе. Подогреть их должен саммит лидеров G20, который проходит в Сеуле 11-12 ноября и посвящен, в том числе, проблеме "валютных войн". Конечно, если кто-то из развитых стран решит ослабить валюты стран развивающихся -- возможно охлаждение и на фондовых рынках. Но эксперты считают, что шансы на это малы: едва ли кто-то станет всерьез раскачивать лодку, провоцируя спад оптимизма. Во сяком случае, средний прогноз, сделанный на нынешнюю неделю ведущими фондовыми аналитиками для "Forbes", предусматривает рост отечественных фондовых индексов примерно на 1,3%.

Основной довод "за" продолжение роста -- заявление ФРС США о готовности напечатать еще 600 млрд. долларов и последовавший за этим рост на несколько процентов американских рынков. По мнению оптимистов, он означает, что инвесторы позитивно восприняли эту информацию, и российский рынок, как и все развивающиеся страны, должен получить свою порцию иностранных инвестиций от западных фондов. А это однозначно придаст ему жизненной энергии.

Впрочем, то же самое заявление ФРС и та же реакция на него американских фондовых площадок указываются аналитиками как основные доводы "против" роста. По логике пессимистов, решение ФРС по выкупу гособлигаций США на сумму 600 млрд. было вполне ожидаемо и уже заложено в цену акций. Только еще большая щедрость регулятора могла бы заставить игроков продолжить гнать котировки акций вверх. Сейчас же большинство российских голубых фишек давно созрели для коррекции в сторону понижения, причем на 10-15%.

Возможность оценить, чья логика "логичнее", предоставится нам уже совсем скоро.

Что касается более отдаленных (до конца нынешнего месяца) перспектив основных российских фондовых индексов, то консенсус-прогноз, подготовленный в конце октября по итогам опроса "Финмаркета", предполагает некоторое их снижение от текущих уровней. Так, среднеарифметический прогноз по индексу РТС на конец ноября составляет 1597 пунктов, разброс оценок -- от 1430 до 1800 пунктов. Средний прогноз по индексу ММВБ составляет 1518 пунктов, разброс прогнозов -- от 1400 до 1650 пунктов.

Авторы наиболее оптимистичных оценок отмечают, что в целом на рынках наблюдается позитивная динамика в силу того, что иностранные инвесторы постепенно после кризиса увеличивают свои аппетиты к риску, и начали инвестировать в фонды "emerging markets". России, соответственно, тоже перепадает, тем более что с точки зрения фундаментального анализа российские компании выглядят наиболее перспективными по сравнению с остальными странами БРИК.

Пессимисты же считают, что ФРС наиболее вероятно будет вбрасывать средства небольшими порциями и, учитывая эффективность действия, корректировать дальнейшие меры. Если все пойдет по этому плану -- рынок будет несколько разочарован, и нас ждет коррекция к росту, начавшемуся в сентябре.

Напомним, что российский индекс S&P/IFCI за период с 1 по 29 октября вырос на 4,3%, показав 9-й результат из 20 фондовых индикаторов "emerging markets". При этом в группе БРИК российский рынок акций оказался вторым после Китая, индекс которого вырос в октябре на 4,7%. Фондовый индекс РТС по итогам прошедшего месяца вырос на 5,27%, индекс ММВБ прибавил 5,77%. А с 27 августа, когда Бен Бернанке заявил о том, что ФРС рассматривает меры по вливаниям в экономику США с целью подтолкнуть ее к росту, индекс ММВБ вырос уже на 15,58%.

СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, журнала Forbes и Газеты.ру