Продавай в мае и уходи (Sell in May and go away), говорит известная биржевая поговорка. Благоприятная или все-таки неблагоприятная сезонность, своих выводах аналитики «Цифра брокер» рассказали в майском отчёте.
– На фондовом рынке бытует мнение, что с мая по октябрь рынки акций обычно показывают слабую динамику, и в это время инвесторам нет смысла придерживаться позиций в акциях, но стоит переключать внимание на инвестиции в качественные облигации. Отчасти это справедливое убеждение, но только отчасти, – отмечают эксперты «Цифра брокер».
Анализ данных за предыдущие годы не позволяет сделать однозначное заключение о том, что период с мая по октябрь включительно неблагоприятен для рынков акций. В прошлом году индекс МосБиржи с начала мая по конец октября вырос на 22%, а с ноября 2023 года по апрель 2024 года — только на 9%, что собственно плохо согласуется с мнением о слабой динамике на рынке акций во II и III кварталах года. Более того, если взглянуть на динамику индекса МосБиржи за последние 10 лет, то можно увидеть, что индекс показывал рост в среднем почти на 7% в период с мая по октябрь и почти на 6% с ноября по апрель. Похоже, что сезонность не является достаточным основанием, чтобы инвесторы избегали рынка акций в предстоящие месяцы.
– Тем не менее мы должны признать, что в последние 10 лет индекс МосБиржи показывал снижение в мае в пяти случаях из десяти (т. е. медиана намекает на коррекцию в мае), а за октябрем прочно закрепилась дурная слава на глобальных рынках. Самые громкие обвалы на рынках часто происходили именно в этом месяце (19 октября 1987 года и 29 октября 1929 года в США, например). Если мы попытаемся сделать рациональное заключение, опираясь на исторические примеры, то первое, что приходит на ум — это ребалансировка портфелей, которая позволит подготовиться к возможному всплеску волатильности во II и III кварталах текущего года. В этом контексте мы находим оправданным повышенный вес защитных активов, т. е. золота и облигаций высококачественных эмитентов. Что касается акций, то мы пока воздержимся от новых позиций (за редкими исключениями), но и не станем сокращать существующие, придерживаясь защитных отраслей, к которым мы в том числе относим золотодобывающую и сельскохозяйственную отрасли. Наличность в портфеле нам заменяют краткосрочные облигации (сроком не более года), которые мы сможем продать, если на рынке акций произойдет коррекция и откроются новые возможности, – резюмируют эксперты.
