Ситуация на российском фондовом рынке остается неустойчивой. Какого-либо выраженного тренда не наблюдается, рынок двигается исключительно на новостях и, по выражению одного из экспертов, совершает беспорядочные колебания вокруг одних и тех же уровней. По индексу ММВБ -- около отметки 1500 пунктов, по индексу РТС -- несколько выше. Постоянно идет смена направления движения, а отсутствие поводов для роста воспринимается инвесторами как повод для коррекции.

Первую неделю ноября российский рынок акций закрыл значительным падением: индекс ММВБ потерял 2%, индекс РТС -- 4%. Основной повод к этому опять дала Греция: решение (позже отмененное) о проведении референдума по вопросам принятия помощи Евросоюза и членства в ЕС резко увеличило степень неопределенности на рынках. Инвесторы вновь начали обсуждать возможность выхода Греции из еврозоны и гадать, чем это может обернуться для финансового мира. Даже неожиданное снижение ставки ЕЦБ не оказало в этой ситуации значительного позитивного эффекта.

Вторая неделя месяца началась на отечественном фондовом рынке ростом -- помогло повышение нефтяных котировок на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. МАГАТЭ опубликовало доклад о ядерной программе Ирана, сделав вывод, что она носит военный характер, после чего по рынкам поползли слухи о возможных бомбардировках Израилем иранских ядерных объектов.

Но рост оказался недолгим: теперь уже итальянский долговой кризис спровоцировал обвал котировок акций. Рекордный рост доходности итальянских 10-летних облигаций до 7% всполошил инвесторов по всему миру, поэтому вслед за европейскими площадками отечественный рынок также пошел вниз. Снижение на европейских площадках и у нас было достаточно масштабным, и любые попытки отскока тут же пресекались продавцами.

По мнению экспертов, в Италии явно наблюдается политический кризис, и он вполне может перейти в серьезный финансовый коллапс. Аналитики "Barclays Capital" считают, что Италия на этом пути уже прошла "точку невозврата". Вслед за Италией и Грецией аналогичные проблемы могут возникнуть у таких стран как Испания и Португалия, что явно не будет способствовать укреплению Евросоюза. Аналитики считают, что только решительные действия регуляторов способны остановить панику среди инвесторов, которая будет только разрастаться. Но, как отметил один из специалистов, чиновники еврозоны лишь продолжают свою бестолковую возню в попытках предотвратить кредитный кризис.

Показательны заявления США, Китая и Японии, что свои проблемы Европа должна решать сама. Исходя из этого более вероятно продолжение снижения европейских фондовых площадок, на которые во многом ориентируются инвесторы в российские активы. Во всяком случае -- в отсутствии важной макроэкономической статистики из Америки, которой в ближайшее время не ожидается.

В этих условиях трудно рассчитывать на рост российского фондового рынка. Здесь вряд ли поможет даже нефть. По оценкам многих аналитиков, в целом ситуация остается очень нервной и непредсказуемой. Вероятнее всего рынок будет продолжать следовать за динамикой мировых площадок, при этом на формирование устойчивой тенденции рассчитывать не приходится.

Впрочем, некоторые эксперты не склонны переоценивать проблемы Греции и Италии и настроены более оптимистично. Они даже не исключают, что в длительной перспективе выход Греции из еврозоны окажет положительный эффект на фондовые рынки и темпы экономического роста. А оценки участниками рынка последних решений ФРС США, ЕЦБ, действий европейских властей могут еще несколько раз поменяться на 180 градусов. По мнению оптимистов, события последних 1-2 недель все-таки скорее положительны, чем отрицательны, и этот положительный эффект еще не отыгран рынком.

Некоторые надежды все еще возлагаются и на предвыборный "осенний марафон" в России. В качестве цели роста индекса ММВБ на конец ноября называется отметка 1650 пунктов, но для начала необходимо сформировать "площадку для роста" на уровне 1480 пунктов. Во всяком случае, надежды на восстановление восходящего движения сохраняются, пока не пробит ключевой уровень поддержки около 1450 пунктов по индексу ММВБ.

СИА. Использованы материалы агентств Прайм, Коммерсантъ, Брокеркредитсервис, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", Forbes.ru, Finam.ru, NetTrader.ru