По данным Cbonds, в октябре объем размещений корпоративных еврооблигаций российских компаний составил $4,7 млрд. Это рекордный показатель с апреля 2017 года, когда отечественные эмитенты разместили евробонды на $4,8 млрд. Оживление на рынке внешнего долга началось в сентябре, когда было проведено шесть размещений на $2,67 млрд.
Размещения проходили, несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры. В октябре на фоне роста долларовой инфляции доходность десятилетних US Treasuries поднялась к отметке 1,67% годовых, обновив пятимесячный максимум. Впрочем, по словам первого вице-президента Газпромбанка Дениса Шулакова, рост волатильности рынков на фоне инфляции лучше других факторов стимулирует интерес эмитентов к размещениям. «Мы вступили в фазу повышения ставок. В связи с этим эмитенты пытаются найти окна, чтобы разместить еврооблигации по сравнительно низкой ставке»,— отмечает руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев.
Участники рынка ожидают, что в ноябре ФРС может объявить о сокращении выкупа активов, а осенью следующего года приступить к повышению ключевой ставки. Как отмечает Денис Шулаков, эмитенты скорее предпочитают привлечь финансирование заблаговременно и держать полученные средства на счетах, чем нести риски рефинансирования в следующем году. «Привлеченные деньги идут на оптимизацию долгового портфеля и финансирование инвестпрограмм. Компании расширяют производство на фоне восстановления мировой и российской экономик и высоких цен на сырье»,— поясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Несмотря на непростую конъюнктуру на долговых рынках, размещения российских компаний пользовались высоким спросом у инвесторов. Все размещения октября прошли с двух-трехкратной переподпиской. По словам Михаила Васильева, конъюнктура на сырьевом рынке складывается крайне благоприятно для российских экспортеров, которые выступили основными эмитентами евробондов. «Высокие цены на сырьевые товары положительно влияют на их кредитоспособность и финансовые результаты, что позволяет им зафиксировать низкие ставки по новому валютному долгу»,— отмечает эксперт группы корпоративных рейтингов АКРА Алексей Корнев.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
