Рубль -- баррель

По оценкам аналитиков, предыдущая неделя (с 15 по 19 июня) была одной из самых спокойных на российском валютном рынке. Курс рубля к бивалютной корзине находился на уровне 36,5-36,7 руб., обороты в секции рубль-доллар с расчетами "завтра" редко превышали 2,5 млрд. долл. за сессию, и Банку России практически не пришлось выступать в роли "регулятора". Но на нынешней неделе рынок опять "тряхнуло". За первые два дня рубль по отношению к доллару упал на 57 коп. до месячного максимума 31,58 руб. А на торгах в среду 24 июня курс национальной валюты опять вырос на 44 коп. до отметки 31,14 руб.

Эксперты, которые в шутку уже предлагают переименовать "рубль" в "баррель", связывают эти движения с последними событиями на мировом рынке нефти. По их словам, именно падение в начале недели нефтяных котировок более чем на 5% нарушило спокойствие на валютном рынке. Основанием для разворота на торгах 24 июня также стало новое повышение цен на нефть, произошедшее накануне.

Дополнительным фактором, сыгравшим против доллара, стало заявление финансовых властей США о том, что до конца нынешнего года ФРС не планирует повышать ключевую процентную ставку. Специалисты отмечают, что сохранение ставки на околонулевом уровне в сочетании с рекордной эмиссией гособлигаций подорвало привлекательность американской валюты в глазах участников мирового валютного рынка, что отразилось и на рынке российском. Но большинство экспертов полагают, что основным ориентиром для отечественного валютного рынка остаются все же цены на сырье.

Динамика российского рубля фундаментально определяется валютными потоками. А учитывая сырьевой характер нашей экономики, направление движения капиталов, а также баланс текущего счета зависят непосредственно от динамики нефтяных цен. По прогнозам некоторых специалистов, в ближайшее время нас ожидает дальнейшее падение нефтяных цен и связанное с этим развитие нисходящей коррекции на фондовых рынках. Первое негативно скажется на курсе рубля, а второе будет способствовать укреплению доллара, в который традиционно выводятся капиталы с падающего рынка акций. При таком развитии событий можно ожидать, что к началу осени за один американский доллар будут давать 32-33 российских рубля.

Впрочем, не все эксперты разделяют этот негативный для рубля прогноз. Так, например, аналитики инвестбанка "Goldman Sachs" недавно сообщили о повышении своих ожиданий по курсу рубля в связи с пересмотром в сторону повышения прогноза по нефти. Согласно их прогнозам, средняя цена нефти "WTI" в 2009 и 2010 годах может составить 63 и 90 долл. за баррель соответственно (прогноз Всемирного банка по средней цене нефти марки "Urals" -- 56 долл. за баррель в 2009г. и 63 долл. в 2010г.). Это увеличит приток валютной выручки, но не окажет негативного влияния на внутренние цены -- эксперты понижают прогноз по инфляции с 12,5% до 10,5%.

По мнению аналитиков "Goldman Sachs", ЦБ позволит рублю укрепляться к доллару и бивалютной корзине вслед за более высокими нефтяными ценами. Они ожидают курс 30,6 руб. за доллар в перспективе трех месяцев, 28,4 руб. через полгода и 27,6 руб. через год (прежний прогноз -- 32,6 руб., 32 руб. и 32 руб. соответственно).

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ" и журнала "SmartMoney"