Российский рынок акций не стал исключением среди мировых рынков, которые показали аналогичное снижение на фоне негативной макростатистики из США. Больше всего разочаровали данные по рынку недвижимости.

Но 27 августа вышли данные по ВВП США за второй квартал, которые превзошли ожидания аналитиков. В этот же день глава ФРС США заявил, что для поддержания экономики будут предприняты новые шаги. В результате в последних числах августа российский рынок начал восстанавливать утраченные ранее позиции.

В рассматриваемом периоде следует отметить очень интересные движения акций Автоваза и Ростелекома ("префы").

Обыкновенные акции Автоваза подорожали за две недели на 67%. Причиной роста послужили слухи о возможном проведении допэмиссии акций в пользу французcкой Рено. При этом цена размещения называлась 40 руб. за одну обыкновенную акцию (текущая цена 23,65 руб.).

Префы Ростелекома подорожали на 26% за две недели. Таким образом, их рост с начала месяца составил более 38%. Причиной данного движения послужили планы Ростелекома по изменению дивидендной политики. Планируется прописать в уставе компании минимальную долю от чистой прибыли, которая будет распределяться в виде дивидендов на уровне 30%. Учитывая стабильность денежных потоков Ростелекома, держатели префов будут владельцами аналога облигации с доходностью на уровне 10% годовых.

Рост акций Иркутскэнерго составил 10%. Конкретных причин роста данных акций не наблюдалось. Вероятно, они растут в связи с возможным IPO Евросибэнерго. Напомним, что Иркутскэнерго является крупнейшим активом Евросибэнерго. Планы по проведению IPO появились в начале 2010 года, и вполне возможно, что оно состоится в этом году.

Ралли на рынке облигаций продолжается. Доходности надежных заемщиков снизились ниже докризисных уровней. Во втором эшелоне еще сохраняется несколько интересных облигаций, но их доходности также сокращаются.

Учитывая недавние погодные аномалии, приведшие к удорожанию продуктов питания, плюс продолжение накачивания мировой экономики дешевыми деньгами, мы считаем, что рост потребительских цен может существенно ускориться в ближайший год. В результате облигации и банковские депозиты будут давать гарантированный убыток. И поскольку альтернатив, кроме вложения в акции, у инвесторов практически не осталось, мы ожидаем приток значительных средств на рынок акций до конца года -- если, конечно, в мировой экономике не произойдет ничего резко негативного.

С точки зрения технического анализа, мы по-прежнему считаем, что индекс РТС находится в повышательном тренде. Текущие ценовые уровни (1400-1430 пунктов по РТС) являются интересными для покупки.

Константин Яникеев, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"